利通科技橡胶管业优势基本盘稳健，纵向拓展材料与装备服务.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u利通科技：国内液压胶管领军企业，专注高压流体创新应用 4

深耕橡胶软管行业二十余年，打造国产中高端工业管知名品牌商 4

夯实管道主业，纵向拓展材料与装备服务 6

业绩体量稳步增长，胶管总成业务占比显著提升 7

橡胶软管下游应用广阔，市场空间稳步增长 9

橡胶软管为流体输送产业链中游环节，下游应用广泛 9

多领域需求稳步增长，为橡胶软管市场带来广阔市场 10

中国本土厂商拓展中高端市场，有望受益于进口替代机遇 15

橡胶管业优势基本盘稳健，纵向拓展材料与装备服务 16

液压软管：跻身中高端市场，产品性能与使用寿命国内领先 16

工业软管：高附加值酸化压裂软管成效显著，积极布局海洋石油API17K软管 17

强链补链：聚焦超高压产业链，全面拓展材料与装备服务 19

盈利预测与投资建议 23

风险提示 27

图表目录

图1：利通科技发展历程 4

图2：利通科技股权结构图（截至2025年1月23日） 5

图3：公司布局工业软管、液压软管、流体连接件、混炼胶及制品等业务 6

图4：公司主要产品概览 7

图5：2019-2023年公司营业收入及同比增速 7

图6：2019-2023年公司归母净利润及同比增速 7

图7：2020-2023年公司各类业务营业收入占比 8

图8：2020-2023年公司各项业务毛利率 8

图9：2019-2023年公司毛利率及净利率情况 9

图10：2019-2023年公司期间费用率情况 9

图11：橡胶软管结构简介 9

图12：橡胶软管产业链 10

图13：橡胶软管在陆地油气领域的主要应用 11

图14：页岩油酸化压裂示意图 11

图15：橡胶软管在工程机械领域的主要应用 12

图16：液压支架千斤顶与液压软管分布 12

图17：煤矿高压胶管的用途 12

图18：2020-2035年非公路用液压软管市场销售额（亿美元） 12

图19：橡胶软管在汽车上的主要应用 13

图20：海洋软管部分应用场景 14

图21：橡胶软管在常规工业生产制造中的主要应用 14

图22：2019-2024年全球工业软管市场规模 15

图23：中国橡胶和塑料制品业出口交货值及增长率 16

图24：2023-2024年度胶管TOP10企业 16

图25：公司超级大力神系列软管简介 17

图26：美国派克、意大利玛努利与公司“超级大力神”系列液压橡胶软管的性能指标对比 17

图27：公司石油开采软管简介 18

图28：2022年酸化压裂软管总成产品放量推动公司利润率显著提升 18

图29：公司获美国石油协会（API）产品认证（17K） 19

图30：HPP超高压灭菌的优点 19

图31：超高压灭菌技术应用前景广阔 20

图32：2024年超高压灭菌技术下游应用占比 20

图33：国内外HPP超高压生产线规模（台） 20

图34：公司超高压灭菌设备结构图 21

图35：公司首台超高压灭菌设备外观图 21

图36：漯河市部分食品企业 21

图37：公司在CEPEChina的展品介绍 22

图38：分业务盈利预测 25

图39：可比公司估值表（截至2025年1月24日） 26

表1：公司主要管理层与研发人员简介 5

表2：海外橡胶软管主要厂商介绍 15

利通科技：国内液压胶管领军企业，专注高压流体创新应用

深耕橡胶软管行业二十余年，打造国产中高端工业管知名品牌商

专注中高端橡胶软管研产销，连续多年跻身中国“胶管十强企业”。利通科技（证券代码：832225.BJ）成立于2003年，致力于以先进的技术为客户提供适应复杂工业环境要求的各类橡胶软管、连接件、橡胶软管总成、混炼胶及橡塑制品。公司全面掌握液压橡胶软管的核心技术，致力于为客户提供适应复杂工业环境要求的橡胶软管，连续多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为“胶管十强企业”，在液压胶管细分行业中排名第一。同时，公司积极开拓以酸化压裂软管总成（配套开采页岩油气所使用的压裂车

等设备）为代表的高附加值产品的海外市场，使得外销出口业务保持了强劲的增长。公司石油管系列产品取得了API7K、API16C、API16D、API17K多项认证，其中API17K在全球范围内仅有少数公司获得该认证。

图1：利通科技发展历程

数据来源：公司官网，

股权结构较为集中，子公司间协同效应显著。截至2025年1月23日，公司董事长赵洪亮先生与董事刘雪苹女士分别持