社会服务行业2025年度策略：消费趋于理性，品质化与性价比需求旺盛.docx

目录

2024年社会服务行业整体表现：行业回调显著，估值持续消化 6

2025年社会服务行业趋势展望：品质化与性价比需求两旺 9

酒店：中档和中高档酒店为主力市场，头部酒店市场格局相对稳定 9

出行：2024年民航全年共完成旅客运输量7.3亿人次，中外航线恢复迥然 13

餐饮：行业整体加速迈入大众消费时代 16

演艺：文化+旅游、演艺+旅游热度提升 19

冰雪经济：政策助力、市场给力，冰雪经济效应井喷 21

投资建议及重点公司推荐 25

投资建议 25

重点公司推荐 25

首旅酒店 25

锦江酒店 26

中青旅 26

宋城演艺 26

天目湖 26

黄山旅游 27

众信旅游 27

风险提示 28

图表目录

图1：2024年社会服务行业指数下跌5.11%，涨跌幅在申万一级行业中位列第24 6

图2：2024年申万社服行业与上证指数、沪深300涨跌幅 7

图3：社会服务行业2024年末估值23.35倍 7

图4：社会服务行业相对沪深300估值1.81 7

图5：2024年社会服务行业各子板块估值情况 8

图6：2024年社会服务行业各子板块涨跌幅情况 8

图7：2024年社会服务行业个股涨跌幅情况 8

图8：国内2024Q1-3酒店行业主要指标情况 10

图9：2024Q1-3酒店入住率、平均房价变化趋势 10

图10：2024Q1-3一线、新一线19城开业3-5星级连锁酒店门店量及同比 10

图11：2024Q1-3一线、新一线19城开业3-5星级连锁酒店房间量及同比 10

图12：2024Q1-3一线、新一线19城新开业3-5星级连锁酒店门店量及同比 11

图13：2024Q1-3一线、新一线19城新开业3-5星级连锁酒店房间量及同比 11

图14：华住集团ADR表现情况（单位：元） 11

图15：华住集团RevPAR表现情况（单位：元） 11

图16：首旅酒店OCC表现情况 12

图17：首旅酒店RevPAR表现情况（单位：元） 12

图18：亚朵酒店OCC表现情况 13

图19：亚朵酒店RevPAR表现情况（单位：元） 13

图20：2024年民航旅客运输量（万人） 14

图21：2024年民航旅客运输量月趋势 14

图22：民航客运航班日趋势 14

图23：国内旅客运输量恢复率 14

图24：民航客运航班量分布情况（万班次） 15

图25：国际航线国内/外航司占比 15

图26：Top20国家航班恢复情况 16

图27：2025年民航预估旅客运输量月趋势（万人） 16

图28：社会消费品零售总额及增速 16

图29：2024.3月起限额以上餐饮收入增速低于整体餐饮收入增速 16

图30：2019-2024Q2全国餐饮门店规模及变化趋势 17

图31：2021-2024H1开店率、关店率变化情况 17

图32：2019-2024Q2餐饮市场人均消费及区间分布 18

图33：2019-2024H1居民可支配收入及增速趋势 18

图34：部分海外门店数超过百家的品牌 18

图35：部分细分赛道的出海优势 18

图36：国内营业性演出场次情况 19

图37：国内营业性演出场次票房收入情况（亿元） 19

图38：国内营业性演出场次观众人数情况（万人次） 20

图39：国内营业性演出人均观影消费情况（元） 20

图40：2024年消费者参与演唱会产生的其他消费 20

图41：2024年消费者可接受的演唱会门票价格 20

图42：2019-2025年国内冰雪产业市场规模及预测 21

图43：2019-2025年国内冰雪运动场地数量及预测 21

图44：冰雪季我国冰雪休闲旅游人次情况 22

图45：冰雪季我国冰雪休闲旅游收入情况 22

图46：冰雪季我国冰雪人均消费情况 22

图47：冰雪重资产项目年投资总额（亿元） 22

图48：18岁及以上居民参与冰雪运动参与率及人数 24

图49：消费者参与冰雪运动的主要花费 24

图50：2024冬季热门冰雪游目的地 24

图51：2024冬季热门冰雪游景区 24

表1：社会服务行业2024Q3基金重仓个股概览 9

表2：国内部分餐饮品牌海外供应链建设情况 19

表3：近期国家关于促进冰雪游、冰雪经济发展政策概览 23

表4：重点推荐公司及盈利预测 27

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