2025年春节经济：消费稳健-250203.pdfVIP

[Table_MainInfo]宏观研究证券研究报告

宏观专题报告2025年02月03日

相关研究2025年春节经济：消费稳健

[Table_ReportInfo]

《积极财政：发力哪些方向？——2025

年宏观展望之一》2024.12.17[Table_Summary]

《稳定汇率：哪些工具？——2025年宏投资要点：

观展望之二》2024.12.17

《美债利率如何看？——2025年宏观展

望之三》2024.12.172025年春节，出行和消费经济依旧稳健。人口流动方面，春运客流或再创

历史新高，跨区域人口流动继续提升，整体迁移趋势前移，短距离运输增长

更快，出境客流增加较多。春节消费活力稳健，传统消费热度不减，新消费

开始涌现。服务消费方面，旅游人次明显增长，但涨价幅度相对较小；旅行

热门目的地从传统旅游城市向特色文旅地区转移，非遗旅游、小众目的地、

[Table_AuthorInfo]

县域旅游成为新的出游热点，入境游也有所提升。电影消费、餐饮消费均维

持较高的热度，但游乐消费有所走弱。商品消费方面，“消费品以旧换新”带

动整体居民消费需求明显提升，同时“非遗”商品、“首发经济”、“谷子经济”

等消费热点也开始涌现，而汽车消费由于政策真空期有所走弱。投资方面，

受今年春节较早影响，建筑业1月新项目或相对偏少，新房和二手房销售均

分析师:梁中华较早放缓，不过二手房对一手房的挤占效应仍然存在，二手房交易占比仍然

Tel:(021较高。进出口方面，港口运行好于去年，节后同比边际改善。

Email:lzh13508@

风险提示：经济增长持续性有待观察

证书:S0850520120001

分析师:李林芷

Tel:(021

Email:llz13859@

证书:S0850524050002

联系人:宋凯宏

Tel:(021

Email:skh16267@

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

宏观研究—宏观专题报告2

目录

1.人口流动：再创新高4

2.消费：传统消费火热、新消费涌现5

3.投资、地产：平稳运行8

4.出口：港口运行好于去年9

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

宏观研究—宏观专题报告3

图目录

图1全社会跨区域人员流动量：整体（日度，百万人次）4

图2百度迁徙规模指数:全国4

图3春运前1