毛戈平从海外高奢美妆品牌的成长之路，看毛戈平的发展潜力.docx

正文目录

前言：他山之石，可以攻玉 5

香奈儿：改变世界的时尚巨头 5

公司发展：从女帽店到时尚帝国 5

产品分析：产品力强劲，No.5与山茶花等大单品领衔 7

渠道布局：直营网络为主，专注高端渠道 8

发展现状及趋势：拥抱年轻群体，专注打造品牌故事 9

迪奥：借高奢品牌形象孵化爆款美妆 10

品牌形象：奢华与艺术，代言人广告出圈 10

产品分析：彩妆、香水较为突出 12

渠道布局：全球化战略与多元化销售渠道布局 12

发展现状及应对：品牌高端形象维护不足 14

资生堂：时代巨变下孕育的东方美护龙头 15

东方美妆先驱，高端化+全球化穿越下行周期 15

产品力：以高端东方品牌突围，海外收购拓展产品矩阵 17

渠道布局：注重本土化，大力拓展海外市场 19

现状：海外市场乏力，收购品牌整合待加强 20

海外篇总结：对标国际巨头，毛戈平迈向顶级美妆品牌 20

国内美妆行业：民族文化自信崛起，自主高端品牌稀缺 21

国风美妆：完美日记、花西子到毛戈平 21

审美定价回归本土，国货占比提升 25

高端化趋势持续，国货高端品牌稀缺 26

毛戈平的成长空间探讨 27

创始人品牌IP强大，形成国货稀缺护城河 27

大单品矩阵初步完善，香水有望形成第三曲线 28

线下高端渠道持续推进，看好渠道全面突破 31

盈利预测与投资建议 31

风险提示 33

图表目录

图1从三大国际巨头的成功看毛戈平未来发展路径 5

图2香奈儿相关书籍及电影海报 6

图3香奈儿香水、美妆发展历程及时代背景 7

图4香奈儿部分产品介绍 8

图5奢侈品牌内地精品店数量统计 9

图6香奈儿北京精品店位置及门面展示 9

图7香奈儿历年营业收入及增速 10

图8香奈儿营业收入分地区及增速（百万美元） 10

图9香奈儿历年税后利润及增速 10

图10香奈儿历年员工人数 10

图11迪奥历年真我香水广告 11

图12奢侈品品牌官宣代言人数量 12

图13奢侈品品牌商业合作艺人数量 12

图14迪奥香水、美妆产品简介 12

图152023年迪奥香水及化妆品各市场收入占比 13

图16迪奥精品店及高端百货专柜 14

图17香奈儿、迪奥天猫旗舰店对比（香奈儿左，迪奥右） 14

图18迪奥小红书官方账号，迪奥倾世之金展览 15

图19资生堂第一家门店（约1920年） 16

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

图20现今东京银座资生堂大楼 16

图21资生堂花椿标志 16

图22资生堂《花椿》杂志传递东方美学 16

图23日本家庭消费支出及同比变化 17

图24日本化妆品产值及同比增速 17

图25资生堂股价大幅跑赢日经指数 17

图26资生堂当前品牌矩阵 18

图27资生堂基于东方审美与品牌历史打造明星单品 18

图28资生堂主要收购品牌 19

图29资生堂中国大陆收入及增速对比 20

图30资生堂2023年分地区收入 20

图31香奈儿、迪奥、资生堂的核心战略 21

图32逸仙电商历年营收及其增速 22

图33完美日记新春眼影 22

图34花西子中式美学 23

图35花西子发展历程 23

图36毛戈平历年营收及其增速 24

图37部分国产美妆品牌营业收入（亿元） 24

图38国产美妆发展历程 25

图392023年中国前十大彩妆品牌销售额（亿元） 26

图402023年中国前十大护肤品牌销售额（亿元） 26

图41部分国货彩妆品牌对比 26

图422023年51城线下化妆品柜台各档次占比 27

图43中国高端美妆品牌零售额排名（2023年） 27

图44毛戈平老师为《武则天》化妆 28

图45毛戈平故宫联名产品强调国风文化 28

图46毛戈平粉霜及面膜均在天猫榜单名列前茅 29

图47两大单品2024H1销售额及占比 29

图48近年部分国货香水融资情况 30

图49毛戈平国韵凝香系列首发三款香水 31

图50武汉SKP商场 31

图51武汉SKP美妆品牌 31

图52公司业务拆分 32

图53可比公司估值 33

前言：他山之石，可以攻玉

我们在毛戈平IPO前夕发布了覆盖报告，市场关注度较高，同时我们继续思考：毛戈平的发展空间能有多大，以及未来如何能实现？

本篇毛戈平系列深度之2，我们选取香奈儿、迪奥、资生堂这三个有代表性的美妆品牌/集团，从品牌形象、产品力、渠道布局、发展现状四个层面分析这些品牌的成功对于毛戈平的借鉴意义。

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