银行业详解基金4Q24银行持仓：主动资金加速增持核心优质标的.docx

内容目录

1、主动基金配置银行板块情况：四季度加仓力度较大、环比+1.28pcts至4.21% 3

2、主动基金持仓银行个股情况：增持核心优质标的 5

3、被动基金配置银行板块及个股情况：继续加仓银行，权重较高的股份行和大行获较多增持 8

4、北向资金配置银行板块及个股情况：整体减持银行板块 12

5、总结：资金面出现分化 15

6、投资建议与风险提示 17

图表目录

图表1：主动基金分行业持仓比例 3

图表2：主动基金持仓银行股的比例 3

图表3：主动基金持仓银行股环比变动情况 4

图表4：主动基金持仓银行股标配差 4

图表5：主动银行股持仓比例与标配差位列板块之最 5

图表6：主动基金持仓银行股占总持仓情况 6

图表7：主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况 6

图表8：主动基金持有银行股市值占银行流通股总市值比重 7

图表9：基金持仓银行股持仓市值占比流通股市值环比变动 7

图表10：主动基金流入银行个股规模（亿元） 8

图表11：沪深300指数行业权重（%） 9

图表12：中证A500指数行业权重（%） 9

图表13：沪深300指数银行前十大股票权重（%） 9

图表14：中证A500指数银行个股权重（%） 9

图表15：被动基金持仓银行股的市值和占比 10

图表16：被动基金持仓银行股持仓市值占比流通股市值 11

图表17：ETF基金指数跟踪指数规模变化（亿元） 11

图表18：被动基金流入银行个股规模（亿元） 12

图表19：北向资金持仓银行股的市值和占比 13

图表20：北向资金持仓银行股持仓市值占比流通股市值 14

图表21：北向资金流入银行个股规模（亿元） 15

图表22：各机构资金银行股持仓市值、占比及变动情况汇总 16

图表23：各机构资金流入银行股的资金规模、占比与银行涨跌幅汇总 16

图表24：四季度各类机构持仓银行股持仓市值占比流通股市值 17

1、主动基金配置银行板块情况：四季度加仓力度较大、环比

+1.28pcts至4.21%

Q4主动基金持仓情况：我们统计了截止到2024年12月底普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的四季度重仓股配置情况，从行业持仓比例来看，四季度银行持仓4.21%，在所有行业中排名第11，较Q3提升两名。主动基金已连续四个季度加仓银行股，且四季度加仓力度较大。Q4基金持仓银行环比Q3提高1.28个百分点，加仓幅度在28个行业中排名第2。

图表1：主动基金分行业持仓比例

来源：WIND，

图表2：主动基金持仓银行股的比例

来源：WIND，

图表3：主动基金持仓银行股环比变动情况

来源：WIND，

4Q24基金持仓银行股低配差为8.18%，仍处于低配状态，不过由于四季度主动基金加仓银行板块力度较大，低配差较上季度缩小51bp。整体来说，银行仍是持仓比例与标配差值最大的行业，低配差自2016年来保持全行业最高，低配差排位第二的是非银金融板块，两者相差1.86个百分点。

图表4：主动基金持仓银行股标配差

来源：WIND，

图表5：主动银行股持仓比例与标配差位列板块之最

来源：WIND，

2、主动基金持仓银行个股情况：增持核心优质标的

从银行股持仓占主动基金总持仓来看：

1、江苏银行进入主动基金持仓前五的银行名单。截止4Q24，主动型基金

（含封闭式）持仓排名前五的银行股是为招行、江苏、工商、宁波、成都银行，分别占比基金持仓总市值的0.88%、0.46%、0.42%、0.40%、0.39%。江苏银行进入了持仓前五的名单中。

2、主动基金增持的主要是核心优质标的以及国有大行。四季度各家银行持股比重均有不同程度上升，其中增持幅度较高（0.1%及以上）的银行是江苏、招商、农业、工商和成都银行，持仓占比分别提升0.24、0.22、0.11、

0.11和0.11个百分点。江苏、招商和成都银行均是各自板块中具有代表性的核心优质标的，大行凭借其稳健高股息的特点也继续获得增持。

图表6：主动基金持仓银行股占总持仓情况

来源：WIND，

注：银行股基金持仓总占比=各银行股持仓市值/样本基金持仓股总市值；图中未显示上市银行占比为0

图表7：主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况

来源：WIND，

注：银行股基金持仓总占比=各银行股持仓市值/样本基金持仓股总市值；图中未显示上市银行环比变动情况为0

从主动基金持仓占银行流通股来看：1、基金持仓占流通股比重前五的银行较Q3基本没有发生变化，截止4Q24，主动型基金（含封闭式）持仓占银行流通股比重排名前五的银行股是常熟、成都、建设、杭州、江苏银行，分别占比银行流