2024年度IVD与生命科学篇回顾｜政策暖风已至，产业并购正当时｜NewCore.Insight.pptx

2024年度IVD与生命科学篇回顾

政策暖风已至，产业并购正当时;

2024年，IVD与生命科学领域产业与资本(私募融资、IPO和兼并重组)的市场表现，

比料想的还要“凛冽”。IVD产业层面，集采当道并继续蔓延，从年初分子项目HPV被纳入集采，到年末28省发光集采直接砍掉近百亿元市场规模，生化、免疫、分子等全领域核心品类基本纳入集采并在全国各省逐步落地执行，IVD领域企业国内生存法则日渐清晰且犀利，而全国性医疗反腐的持续，则继续深刻地影响乃至整个医疗健康行业的发展；生命科学领域，2024年上半年提出的设备更新换代政策在下半年尚未落地执行，多因素交织加剧了行业的内卷和出清，出海几乎成为了全行业企业近三年的不二生存法则，从东南亚到俄罗斯，从拉美到欧美，“出海热”的背后，抵挡不住“出海难”的现实。

私募融资方面，2024年IVD与生命科学领域交易活跃度较2023年略有所升，但整体交易金额不足百亿元，较2023年度下滑近60亿元，创2020年(含)以来新低。与此同时，重磅交易不在，全年单笔2亿元及以上的交易仅17起，创2020年(含)以来新低，不考虑上市公司定增事宜，超5亿元的单笔融资事件为0。此外，热门概念也不在，曾红极一时的合成生物学、生命科学自动化等相关领域即便继续获得资本关注，但都不再是资本重注的对象。特别地，整个私募融资的主旋律由“国资+产业”主导，市场化机构不再频频出击，更难得重磅参与。;

值得一提的是，与此前数轮并购潮不同，当前并购市场突出强调产业整合主线，产业

逻辑和协同增量成为并购市场的主旋律，服务于科技创新和产业升级的新一轮产业并购正逐渐升温。显然，政策暖风已至，IVD与生命科学领域的兼并重组或正当时，而2025年整个并购市场的最终走向，将取决于监管尺度在案例审核时的把握。;

目录

01私募融资：“国资+产业”主导，重磅交易急剧减少

关键词一：B轮(含)后融资受阻，重磅交易不再，市场化机构缺席

关键词二：生命科学领域继续得到资本关注，IVD个别细分回暖

关键词三：“国资+产业”主导整个市场

热门???道全面剖析与展望

02IPO：存量市场已满，增量市场放缓

A股：冰冻三尺，估值体系不断被重构

港股：迷失了方向

北交所：不得不重视的板块，“蓄水池”充足

03兼并重组

海外：冷冷清清，交易规模骤降

国内：政策暖风已至，产业并购正当时

小结;;

数据显示，2024年IVD与生命科学领域私募融资交易笔数较2023年有所回升，但交

易总额和单季单笔平均融资额创2020年(含)以来的新低。根据牛氪资本统计，全年私募融资交易活跃度较2023年增加14起，为328起(VS2023年，314起)，但从交易金额来看，全年累计融资约99亿元(不包括未披露金额的183笔)，创2020年 (含)以来交易规模的新低，较2023年约158亿元的交易规模下滑近60亿元，单季单笔平均融资额也再创新低，2024年Q2一度仅0.54亿元。

2024年，IVD与生命科学领域产业与资本(私募融资、IPO和兼并重组)的市场表现，比料想的还要“凛冽”。IVD产业层面，集采当道并继续蔓延，从年初分子项目HPV被纳入集采，到年末28省发光集采直接砍掉近百亿元市场规模，生化、免疫、分子等全领域核心品类基本纳入集采并在全国各省逐步落地执行，IVD领域企业国内生存法则日渐清晰且犀利，而全国性医疗反腐的持续，则继续深刻地影响乃至整个医疗健康行业的发展；生命科学领域，2024年上半年提出的设备更新换代政策在下半年尚未落地执行，多因素交织加剧了行业的内卷和出清，出海几乎成为了全行业企业近三年的不二生存法则，从东南亚到俄罗斯，从拉美到欧美，“出海热”的背后，抵挡不住“出海难”的现实。

这种巨大反差背后的原因：一是牛氪资本自创立以来，统计口径特别是对未公开披露交易事件的统计自2024年以来更加完善，因而可能导致交易事件在2024年并未如同市场感受的“冰感”反而略有回升；二是表面上看，2024年虽然有近56%的交易事件未披露，较2023年近36%的未披露事件明显增加，但理论上未披露交易金额通常交易规模都较小，这种差异并不构成对整体交易量巨幅下滑的影响。结合私募融资市场中产业方、资本方和各中介方在2024年的直观感受，我们更愿意用前述不足百亿元的“极冰”融资规模来验证现实的犀利与冷酷