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2024年度IVD与生命科学篇回顾

政策暖风已至，产业并购正当时

2025.2.14

2024年，IVD与生命科学领域产业与资本（私募融资、IPO和兼并重组）的市场表现，

比料想的还要“凛冽”。IVD产业层面，集采当道并继续蔓延，从年初分子项目HPV被

纳入集采，到年末28省发光集采直接砍掉近百亿元市场规模，生化、免疫、分子等

全领域核心品类基本纳入集采并在全国各省逐步落地执行，IVD领域企业国内生存法

则日渐清晰且犀利，而全国性医疗反腐的持续，则继续深刻地影响乃至整个医疗健康

行业的发展；生命科学领域，2024年上半年提出的设备更新换代政策在下半年尚未

落地执行，多因素交织加剧了行业的内卷和出清，出海几乎成为了全行业企业近三年

的不二生存法则，从东南亚到俄罗斯，从拉美到欧美，“出海热”的背后，抵挡不住“出

海难”的现实。

私募融资方面，2024年IVD与生命科学领域交易活跃度较2023年略有所升，但整体

交易金额不足百亿元，较2023年度下滑近60亿元，创2020年（含）以来新低。与

此同时，重磅交易不在，全年单笔2亿元及以上的交易仅17起，创2020年（含）以

来新低，不考虑上市公司定增事宜，超5亿元的单笔融资事件为0。此外，热门概念

也不在，曾红极一时的合成生物学、生命科学自动化等相关领域即便继续获得资本关

注，但都不再是资本重注的对象。特别地，整个私募融资的主旋律由“国资+产业”主导，

市场化机构不再频频出击，更难得重磅参与。

二级市场方面，历经2020-2022年的三年IPO发行浪潮后，市场正在发生巨大的变

化，IVD与生命科学领域企业在2024年迎来了史无前例的发行低谷，全年无一家相

关公司IPO发行，17家相关企业终止IPO进程（其中7家企业已过会），仅赛分科

技在2024年初科创板过会，年末丹娜生物北交所过会算是给2024年的IVD领域注

入了一丝暖意。IPO被严控节奏，一级市场退出受阻，借新三板之道瞄准北交所成为

诸多企业的不二选择。

兼并重组方面，海内外市场正在发生不一样的变化。海外方面，2024年交易数量及

规模齐跌。对比之下，中国并购重组市场历经几年调整后，在2024年迎来了新的发

展机遇，A股资本市场的监管环境有了诸多新变化。继“3.15新政”、“新国九条”后，

监管层于9月24日推出“并购六条”，特别是证监会将支持基于转型升级为目标的跨

行业和未盈利资产的并购重组，为市场注入信心，激发了市场主体的积极性，并购活

动自此明显回暖。随后，上海“并购十二条”、深圳“并购十三条”、无锡“并购十条”等来

自政府部门的文件紧锣密鼓先后出台，为市场再添活力。而以“并购六条”的发布作为

整个市场的分水岭，IVD与生命科学领域2起重磅跨界重组收购案例随后快速公告，

1起控股权转让落地。

值得一提的是，与此前数轮并购潮不同，当前并购市场突出强调产业整合主线，产业

逻辑和协同增量成为并购市场的主旋律，服务于科技创新和产业升级的新一轮产业并

购正逐渐升温。显