商贸零售行业：春节消费活力足，2025重点关注兴趣消费.pdfVIP

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究

商贸零售行业：春节消费活力足，2025年2月5日

东2025重点关注兴趣消费看好/维持

商贸零售行业报告

兴

证2025年春节整体数据良好，消费活力初现。2025年春节期间，全国消费市场未来3-6个月行业大事：

券呈现出强劲的增长态势。商务部数据显示，春节假期前四天，全国重点零售和无

股餐饮企业销售额比去年同期增长5.4%，重点监测餐饮企业营业额同比增长资料来源：同花顺

份5.1%。此外，全国重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长10%以

有上。行业基本资料占比%

限股票家数932.05%

公结构性亮点突出，服务消费爆发。餐饮消费方面，新华社2月2日的报道援引行业市值(亿元)7703.940.83%

司美团数据显示，“年夜饭预订”“年夜饭餐厅推荐”相关搜索量月环比提升流通市值(亿元)6892.40.92%

证256%，年夜饭线上预订量同比增长305%，1月以来，该平台“非遗”主题团

券购套餐订单量同比增长超2倍。电影票房方面，2025年春节档电影票房再创行业平均市盈率60.74/

研新高，大年初一票房为18.05亿元，观影人次为3515.12万。截至2月2日，资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

究春节档电影总票房突破70亿元。春黄金珠宝方面，春节期间黄金价格涨幅较行业指数走势图

报好，消费者购买黄金的热情高涨。我们认为随着消费代际变迁，即Z世代成为

告消费主力，推动各种服务消费，尤其是悦己型服务消费的增长。69.8%商贸零售沪深300

52.5%

以旧换新政策在春节期间继续激发活力。随着消费品以旧换新政策落地，更多

35.2%

“换新”过大年成为春节一个重要现象。商务部数据显示，年初至1月31日18.0%

0时，全国共收到2025年汽车以旧换新报废更新补贴申请5.7万份；消费者0.7%

购买12大类家电以旧换新产品179.3万台，申请手机、平板、智能手表（手-16.5%

环）3类数码产品购新补贴1714.5万件。2/55/48/110/291/26

资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

春节期间的消费趋势有望延续。未来消费趋势看，需求端短期政策需精准发力，

分析师：刘田田

针对耐用品消费、农村市场等潜力领域，可加大以旧换新补贴、完善县域商业

体系。创新加强供给创造需求，通过文旅IP打造、国潮品牌升级、银发经济010liutt@dxzq.net.cn

执业证书编号：S1480521010001

开发等，培育新消费