2024 互联网传媒行业深度报告：AI应用，乘产业技术趋势之风，星火燎原.docxVIP

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证券研究报告|传媒|2024年12月10日

互联网传媒团队●行业深度报告

AI应用：乘产业技术趋势之风，星火燎原

分析师郝艳辉

分析师郝艳辉

张丰淇

登记编号：S1220524070002

报告摘要

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本篇报告，我们梳理了海外和国内市场关注度较高的Al应用，并从现阶段Al产业发展趋势的角度，分析各应用场景的受益程度。

通过self-play强化学习提升post-training推理能力，成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pre-training的scalinglaw遇到一定瓶颈后，以OpenAl01模型为代表，Al产业开始转向以post-training的推理为重心，通过self-play强化学习，让Al不断自我交互并优化思维链，以取得在某个环境中的最大奖励。过去self-play强化学习局限在围棋等细分领域，但如果结合经过预训练大模型的通用性，有望提升其泛化能力。

强化学习需要“奖励目标”的特点/属性，指出现阶段Al应用的受益方向。根据强化学习框架，Al需要在环境中采取动作，并根据“奖励目标”来优化其策略。因此，rewardvalue清晰的应用场景，更有助于Al通过self-playRL找到最优决策。基于此，由于self-playRL对决策式Al的提升更为直接，我们认为决策式Al的相关应用有望受益；同时，决策式Al与生成式Al结合的应用，或者是同时涵盖了模型pre-training后的生成能力与post-training后的思考能力的应用，也值得关注，如广告营销、教育、AIAgent等；多模态生成式Al的赋能则会主要在影视、游戏等内容创意向场景。AppLovin和Palantir所在场景都符合self-playRL的应用范式。

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报告摘要

正在你身边

Al营销：决策式Al应用率先释放业绩，生成式Al应用空间广阔。生成式Al和决策式Al分别适配于广告营销上游的素材生成和下游的广告投放。AppLovin优异的财务表现主要得益于决策式AI提升广告投放精准度和ROI,但也在推进生成式Al的应用。国内来看，建议关注Al同时赋能广告生成和投放端的易点天下、浙文互联、蓝色光标、天娱数科等。

Al教育：生成式Al提升教学内容生成速度和质量，self-playRL学习解题思路、提供个性化学习建议。多邻国的外语学习赛道，是生成式Al应用的绝佳场景(幻觉问题、学习趣味性等),同时也有self-playRL的应用机会(以提升用户外语水平为奖励)。国内来看，豆神教育深耕的语文赛道，由于阅读理解和作文具有参考答案、高分作文作为rewardvalue,且最终需要以文字输出，因此是决策式Al和生成式Al都适合的应用场景。

Al电商：AlAgent重要适用场景，有望赋能买卖双方。借助self-playRL,AlAgent将能够自我优化决策、任务自动化与协调、个性化服务与行业定制等，推动AIAgent加速发展。Shopify通过自有Al和第三方Al共同赋能电商卖家。国内来看，焦点科技和值得买分别聚焦卖家和买家：焦点科技以AIAgent赋能外贸商家，提升外贸流程效率，值得买以AlAgent赋能电商买家，帮助用户高效精准完成购买。

AI视频：多模态生成式Al对不同影视形态的赋能节奏有所不同。Al视频生成能力与其赋能的影视形态相对应，营销视频素材、短剧、动漫等有望率先受益。从产业链上下游来看，上游具有视频语料的公司、以及下游具有影视IP或网文IP的公司，都有望受益于Al视频生成技术的赋能，新的商业化潜力有望逐步释放。

风险提示：国内大模型能力提升不及预期；用户生态和付费意愿偏弱；Al应用市场竞争加剧。

正在你身边

口Al营销：从AppLovin到国内营销公司的映射口基于Al产业逻辑，海外Al应用大涨背后的共性

口Al教育：从多邻国到豆神教育的映射

目录口Al电商：AlAgent

目录

口Al视频：各影视形态受益节奏或有不同口风险提示

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复盘AppLovin:Al落地应用和商业化

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通过复盘AppLovin的发展历程，我们将其取得成功的因素归纳为：(1)数据积累：平