杜邦分析体系在隆基公司的应用.docx

摘要

在世界能源结构转型背景下，各国政府大力支持清洁能源产业发展。光伏作为清洁能源的重要组成部分，近年来也得到了快速发展。但由于项目前期投资大、资金回收周期长等特点，光伏企业面临着比传统企业更为复杂的财务环境，公司存在众多问题的可能性也就越大。用杜邦分析体系研究分析隆基公司财务情况和不同财务研究指标之间的具体关系，分析不同财务指标变化的相关性，进而为隆基公司盈利能力提升的方案设计奠定基础。杜邦财务模型可以把债务比率、总资产周转比率、销售净利润比率和影响净资产收益比率的重要因素全面、系统地呈现出来，为隆基公司的战略发展提供良好的优化建议。本文主要运用比较分析法、比率分析法、文献分析法，基于杜邦分析体系对光伏龙头企业隆基公司进行分析，重点对公司净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数等方面进行研究分析，得出了公司存在成本费用控制不合理、盈利能力不稳定、营运能力弱、资本结构不合理等方面的问题，并且针对性地给出有效的应对策略，包括加强企业成本管理，提高企业盈利能力、改善企业营运能力、调整负债结构等。

关键词：光伏企业；财务分析；杜邦分析法

一、导论

（一）选题背景与意义

1.选题背景

随着传统能源高污染、高耗能问题的逐渐涌现，全球各国都在积极寻找新能源替代。光伏所利用的太阳能是可再生清洁能源，能最大程度减少污染。我国近年来为光伏产业发展提供了良好的政策环境，多数企业由于受国家补贴所吸引，不断涌入光伏行业，导致大部分企业企业管理制度不健全、资金构建不合理，缺乏基本的财务风险分析和评价体系。杜邦分析法是美国杜邦公司提出并在企业当中实际运用的，因而被称为杜邦分析法。它围绕企业的权益净利率，利用主要的几个财务指标间的相互关系，系统地、清晰地分析企业的财务状况，具有层次性和较强的操作性。隆基公司作为光伏企业巨头，行业之间竞争加剧，凸显出一些问题。本文通过杜邦分析理论体系对隆基公司整体进行分析，希望能够帮助公司优化经营管理，促进公司长久稳定的发展。

2.选题意义

理论意义

本文在基于杜邦分析体系相关理论和实证研究的基础之上，以隆基公司为研究对象进行案例分析，进一步深化了利益相关者理论、价值创造理论，同时，将企业相关财务指标纳入研究范围，进一步拓展了杜邦分析体系在光伏新能源产业的运用，能够在一定程度上丰富现有的研究成果,具有一定的理论研究意义。

实践意义

利用杜邦分析体系研究分析隆基公司财务情况和不同财务研究指标之间的具体关系，分析不同财务指标变化的相关性，进而为隆基公司盈利能力提升的方案设计奠定基础。杜邦财务模型可以把债务比率、总资产周转比率、销售净利润比率和影响净资产收益比率的重要因素全面、系统地呈现出来，为隆基公司的战略发展提供良好的优化建议。

（二）国内外研究现状

1.国内研究现状

目前，国内众多学者对杜邦分析体系进行了研究，研究结果主要集中在杜邦财务分析法在企业中的具体作用和杜邦分析方法实证分析企业的盈利能力两个方面。

杜邦财务分析法在企业中的具体作用

王月（2018）针对我国商业银行的风险，摒弃注重会计利润增长的传统绩效评价体系。将传统杜邦分析体系和EVA价值模型结合构建修正后的杜邦分析法，并通过核心指标权益资本EVA率的变化来分析我国上市商业银行盈利实力变化情况，该体系有效了避免了传统杜邦分析体系和EVA模型存在的缺陷，实现优势互补，为分析上市商业银行经营状况提供一个新的视角。

朱彤彤（2019）选取TF房地产公司为分析对象，在考虑房地产业经营和会计特点的基础上，对传统的杜邦分析方法进行了个性化设计，使其更加切合实际，客观地反映了业绩。通过横纵向的对比分析，从而找出了TF房地产公司集团盈利能力方面存在的问题。

李丹（2020）将食品公司作为主要研究对象，选取其2013年至2018年财务报表和年度报告，运用杜邦分析法对食品公司经营和财务状况进行分析，在此基础上对其财务状况作出合理评价，分析影响其财务状况的原因。

杜邦分析方法实证分析企业的盈利能力

张曌然(2019)选取Y旅游公司为实例，以杜邦分析法分析Y旅游公司目前在发展过程中存在的些许问题，进一步拓展到整个旅游行业中，并对我国旅游行业有关盈利能力方面存在问题给予了行之有效的的解决策略。

戴俊杰（2019）以新能源电力企业G公司作为研究对象，运用杜邦分析法构建盈利能力评价指标，结合行业发展和经济环境，评价分析其盈利能力水平，提出改善盈利能力的策略建议。

综合上述国内文献研究结果可以看出，国内学者对其研究相对较晚，国内学者更侧重于将该体系应用在企业财务的分析中，结合国内上市公司实际经营状况进行研究。此外还根据不同行业上市公司的实际特点对杜邦财务分析体系进行了改进，将现金流量、每股收益等上市公司重要财务指标引入到体系中。然而