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周大生偿债能力分析

摘要

随着我国经济水平的快速发展，企业在资金短缺时会选择举债经营。通过正确的使用举债经营，可以给企业带来丰厚的利益，有利于提高净资产收益率，但清一方面，负债也会给企业带来很大的债务危机，甚至会导致企业资金链断裂，带来倒闭的危机。所以在选择投资的时候，对企业的偿付能力进行合理的探讨，是企业预估风险、加强融资的最佳措施。

偿债能力分析主要是考察企业在面对短期债务和长期债务时，有没有能力通过现金交易的方式来偿还负债，而企业有无能力偿还负债展现了企业资产现状的好与坏。通过对偿债能力的分析，可以考察企业稳定发展的实力和风险大小。通过对公司的偿债能力探讨，让公司的使用者和投资者能够完全的认识到该企业的经营现状，并做出有效的财务决策，为企业的未来进行筹划。

本文是通过对周大生2016年至2020年，相关财务数据的研究为案例，主要内容是由两个方面短期偿债能力分析和长期偿债能力开展，分别从短期偿债能力的和长期偿债能力的各项指标进行了探讨，并且根据企业的营运状况，商讨出该企业在偿还债务方面的不足之处，最后讨论出了该公司偿债能力各项指标的改进方法。

关键词：短期偿债能力；长期偿债能力；财务指标

一、绪论

（一）研究背景和意义

1.研究的背景

随着我国社会经济的发展，偿债能力是企业利益相关者都密切关注的问题，偿债能力也是报表分析当中极其关键的内容，利用偿债能力能够意识到一个企业的业绩现状是否稳定。财务报表可以反映公司的资产状况、营业状况和未来方向。借助于对财务报表的研究，可以向公司利益相关者及时提供财务情况和经营数据，以帮助其做出判断，让利益相关者全面的了解该企业的资产状况，准确评估经营效益，指出企业当中的不足之处，并帮助该公司做出有用的改善方法，提高企业经营能力，推动企业平稳的发展。偿债能力是反映企业资金状况和经营水平的主要特征，是企业偿还到期债务（长期债务和短期债务）的接受程度或保障水平，是企业能够持续稳定发展的重要因素。

2.研究的意义

偿债能力指的是企业清偿欠款的能力，它是评判当今企业资金现状的一个关键内容。通常在评价一家企业的未来发展趋势，偿还债务的能力是否足够，是非常关键的部分。倘若企业的偿还能力比较好，就能表现出企业当前的资金现状良好，公司可以长远发展，稳步提升。本文是以周大生的相关财务数据开始讨论，综合体现了公司目前发展的现状，以及其企业存在的局限，以便了解企业真实的经营现状，可以为该企业提出解决方法，推进企业健康有序的发展。

（二）文献综述

1.国外文献综述

NoraGavira-Durón,DanielMayorga-Serna,AlbertoBagatella-Osorio（2020）考察了墨西哥保险业实施的监管对国际保险监管协会颁布的《偿付能力国际条例II》的调整效果。分析了监管变化对外国实体风险和业绩水平的影响，并与国内同行进行了比较。利用差异性，发现外国保险公司在遵守法律后提高了违约风险的显著证据。

调查结果表明，国内实体的稳定水平受到负面影响。未发现对这两种实体的性能级别的影响。这项研究提供了证据，表明外国实体已经准备好应对监管的变化，而不是国内实体，因为它们与外国资产有关联[1]。

YananWang（2020）本文选取6家藏药上市公司作为研究案例，采用比较分析的方法对其偿付能力进行分析，探讨藏药上市公司偿债能力的优势和不足，借此为提高藏药上市公司的偿付能力提供方法[2]。

HariGursida（2019）本研究旨在探讨流动性、偿债能力及汇率对股价的影响，不论是透过获利能力直接或间接地影响股价。通过研究采用结构方程模型来验证研究假设。研究结果表明，现金比率、DAR和汇率对股价没有直接

影响，而ROA对股价有直接影响。现金比率、DAR及汇率透过ROA作为调节变量对股价有较高的影响[3]。

StefanW.Schmitz,MichaelSigmund,LauraValderrama（2019）本文对银行偿付能力与融资成本之间的实证关系提出了新的证据。采用联立方程法和面板数据的方法来估计偿付能力和融资成本之间的同期相互作用。最终得出结论，忽视偿付能力融资成本关系会导致对银行资本比率的影响[4]。

B.T.Anitha,M.R.Girish（2019）本文这项研究的目的是分析APMC在到货模式、通知商品价格和财务业绩方面的运作情况。流动性比率和酸性测试比率（范围为0.10至0.67）低于参考期（2011-12至2015-16）所有年份的标准统一标准，表明APMC的流动性状况较差。偿付能力比率（范围为1.80至4.31）和债务比率（范围为0.78至

0.96）分别高于1和0.50的标准规范，表明APMC的偿付能力状况不足以偿还其债务