交通运输行业航空机场1月数据点评.pdf

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东兴证券行业报告P3

航空机场1月数据点评：春运旺季需求回升，上市航司国际线运力投放首次超过19年同期

2.国内航线运力投放：供给端同比提升约4.2%，考虑春节错期，投放较为克制

1月国内航线逐步进入春运节奏，需求端环比明显回升。上市公司运力投放环比12月增长15.3%。同比看，

运力投放较去年同期提升约4.2%。考虑到今年春节较去年提前一周多，月末正好是节前高峰，节中的需求

低谷则被排到了2月，因此春节错期会导致1月运力投放数据偏高，在这一背景下，运力投放提升4.2%并

不算高，说明航司的国内运力投放是较为克制的。

图2：南航1月国内运力投放同比增长6.0%图3：国航1月国内运力投放同比增长2.7%

运力投放(2023)运力投放(2024)运力投放(2023)运力投放(2024)

30,000运力投放(2025)同比(右轴)10.0%27,000运力投放(2025)同比(右轴)10.0%

27,0008.0%24,0008.0%

百

24,0006.0%6.0%百21,0006.0%

万万

客客

公公

21,0004.0%18,0004.0%

里里

2.7%

18,0002.0%15,0002.0%

15,0000.0%12,0000.0%

JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec

FinD，东兴证券研究所FinD，东兴证券研究所

各航司中，海航与南航运力投放同比增长相对较高，其余航司增长有限。吉祥运力投放略有下降，主要是因

为其运力更多的转向国际航线。

图4：东航1月国内运力投放同比增长2.3%图5：海航1月国内运力投放同比增长9.6%

运力投放(2023)运力投放(2024)运力投放(2023)运力投放(2024)

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