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0224强势股脱水|两个AI新细分

2025/02/2416:43

①AI一体机：为保护敏感数据，党政机关及央国企用户偏好私有化部署。AI一体机能够很好满足

央国企及政府的行业客户数据安全、开箱即用的需求，有望成为央国企AI化转型的重要基础设

施。

②存储：AI行业的爆发对存力提出了高速、高容量、高集成度要求，原厂减产、智能手机库存去

化、AI及DeepSeek效应等因素将推升NANDFlash需求，从而缓解供过于求的局面，预期下半年

也将迎来价格回升。

③俄乌重建：这家公司表示在乌克兰有本土化的团队，在乌各大钢企均有供货，同时公司还和格

力美在有色冶炼签署重磅合作，相关业务远期或有5倍利润空间。

本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考a，不构成投资建议。

1、AI一体机：或成央国企标配“基建”

（1）大涨题材：算力+人工智能大模型+信创

国资委2月19日召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，要求抓住人工智能产业发展的战略窗

口期，强化科技创新，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从0到1”的原

始创新。

事实上，当前党政机关及央国企积极部署DeepSeek，广州、深圳、呼和浩特、无锡等多地政

府已经官宣完成部署DeepSeek系列大模型，三大运营商均已接入DeepSeek，中石化完成央

企首批DeepSeek国产化部署，显著提升公司石油化工相关工作效率。

值得注意的是，为保护敏感数据，党政机关及央国企用户偏好私有化部署。AI一体机能够很

好满足央国企及政府的行业客户数据安全、开箱即用的需求，机构认为有望成为央国企AI化

转型的重要基础设施。

行情上，包括云从科技、软通动力等在内拥有一体机业务的公司大涨。

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（2）研报解读（民生证券、浙商证券）：数千亿级市场

①智算一体机是面向AI场景设计的集成化计算设备，通常将AI芯片、服务器硬件、算法框架、

行业应用软件等深度融合。分析认为一体机具有以下三大优点：

1）快速交付：传统大模型部署需经历硬件调试、框架适配、算子优化等漫长流程，一体机结

合inAIP自动化配置工具，可实现低代码部署与场景化模板，即3小时完成从开机到推理服务

上线。

2）高效利用：通过对AI算力的智能切割与动态调度，单机可同时承载多负载实时推理、数据

预处理任务，使硬件利用率提升至92%。

3）极简运维：提供从硬件状态到模型服务的全栈可视化管理，预测性维护提示能够降低30%

宕机风险。

②一体机能够降低算力使用门槛，对于对数据安全要求较高的央国企、党政机关，一体机可

以为其提供可靠省心的解决方案。根据测算，预期DeepSeek快速部署需求有望带动一体机需

求增长，2025年到2027年一体机需求量将分别将达到15、39、72万台，对应市场空间

1236、2937、5208亿元。

③目前，以华为、联想等大企业为首的超过60家企业基于DeepSeek推出一体机，实现搭载国

产芯片和国产模型的国产化闭环。如华为计算推出的昇腾DeepSeek一体机，全面适配

DSV3/R1满血版/蒸馏版本全系列模型，涵盖智能对话、智能编程、文档分析、开发板等全场

景应用。此外，还有其他厂商如联想集团基于沐曦芯片推出全国产DeepSeek一体机。

2、存储：存力

（1）大涨题材：闪存+内存

随着大厂积极减产，行业预测，NANDFlash市场供需结构将有望在下半年显著改善，包含原

厂减产、智能手机库存去化、AI及DeepSeek效应等因素将推升NANDFlash需求，从而缓解

供过于求的局面，预期下半年也将迎来价格回升。

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叠加一体机存算一体需求以及DeepSeek发布开源第一弹FlashMLA等影响，存储板块中德明

利、香农芯创、北京君正等多股大涨。

（2）研报解读（开源证券）：重要减产催化已确定

①存力即数据存储能力。海量的数据需要安全、可靠的存储空间，而存力就是提供这一空间

的关键。随着数据量的大规模增长，存储设备在数据中心采购的BOM中占比持续提升，目前

存储芯片在数据中心采购中比例约为40%，未来预计将提升至50%。同时AI时代爆发性的算

力增长也对存力提出了新要求，AI行业的爆发对存力提出了高速、高容量、高集成度三大要

求。

②存储模组是数据中心及服务器的关键组成部分，以英伟达DGXH100为例，单台服务器共使

用30TBNVMESSD，未来随云厂商