中微公司-市场前景及投资研究报告：国产刻蚀设备，内生外延，多元产品.pdfVIP

[Table_Stock]中微公司（688012）

证国产刻蚀设备领军者，内生外延打通多

券元产品布局

研

究——中微公司首次覆盖

报

[Table_Rating][Table_Summary]

告◼投资摘要

买入（首次）

国产半导体设备领军企业，营收规模实现高增。中微公司是国内领

[Table_Industry]

行业:电子

先、国际知名的高端半导体微观加工设备公司，布局半导体集成电路

日期:2025年02月24日shzqdatemark制造、先进封装、LED外延片生产、功率器件、MEMS制造以及其他

微观工艺的高端设备领域。公司核心产品等离子体刻蚀设备已批量应

用在国内外一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及更先进的集

成电路加工制造生产线及先进封装生产线；MOCVD设备技术实力和市

占率位居世界前列。近年，公司刻蚀设备业务快速增长推动公司收入

体量高增，2019-2023年公司营业收入规模的年均复合增长率达

33.93%。

半导体设备市场空间广阔，自主可控下国产设备迎发展机遇。从行业

端看，2024年以来半导体产业周期触底回升以及AI需求提振带动全球

半导体市场需求回暖，随着5G、云计算等技术的普及和发展，以及

AI、HPC等新兴应用的出现，半导体行业发展趋势向上。而半导体设

[Table_BaseInfo]备作为产业发展的基石，市场空间广阔，据SEMI的预计2025年设备市

基本数据

场规模预计达1280亿美元创新高。从技术发展看，制程工艺演进和存

最新收盘价（元）218.10

公12mthA股价格区间（元）117.30-储堆叠等发展对刻蚀设备和薄膜沉积设备提出更高的技术要求并带动

司246.30相关设备需求提升。从供应端看，海外持续升级对华设备出口，

深总股本（百万股）622.36在全球半导体逆全球化趋势下，半导体设备自主可控重要性持续凸

度无限售A股/总股本100.00%显，国产设备验证工作有望积极推进，设备国产化进程有望提速。

流通市值（亿元）1,357.38本土刻蚀设备龙头，内生外延打通多线产品布局。中微占据国产刻蚀

设备领先地位，开发的CCP和ICP能够覆盖逻辑芯片或存储芯片制造

[Table_QuotePic]环节中大部分刻蚀应用场景，已批量用于全球7nm和5nm及更先进的

最近一年股票与沪深300比较

集成电路加工制造生产线及先进封装生产线。公司现持续推进关键工