三节杠杆系数衡量17zkcg yhhjc 0903.pdfVIP

第三节杠杆系数的衡量

财务管理中杠杆的含义

杠杆的种类

【提示】财务管理中常用的利润指标及相互的关系

利润指标

边际贡献M（ContributionMargin）边际贡献（M）=销售成本

息税前利润EBIT息税前利润（EBIT）=销售成本-固

（EarningsBeforeInterestand定性经营成本

Taxes）关系：EBIT=M-F

税前利润

税前利润=EBIT-I

（Earningsbeforetaxes）

净利润（NetIncome）净利润=（EBIT-I）×（1-T）

归属于普通股的收益归属于普通股的收益=净利润-优先股股利

一、经营杠杆系数的衡量

（一）经营风险

含义影响因素

产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能

指企业未使用时经营的内在风险。

力、固定成本的。

（二）经营杠杆系数的衡量方法

1.经营杠杆效应的含义

理解：由于存在固定性经营成本，销售量的较小变动会引起息税前利润较大的变动的

现象。

EBIT=（P-V）×Q-F

2.经营杠杆作用的衡量

--经营杠杆系数DOL（DegreeofOperatingLeverage）

计算的推导：

基期：EBIT=（P-V）×Q-F

预计：EBIT=（P-V）×Q-F

11

△EBIT=（P-V）×△Q

种类用途

定义用于预测

简化用于计算

【16章】DOL=销量的敏感系数=1/安全边际

率