第4章 金融市场.pptx

第四章金融市场;第四章金融市场;4.1金融市场原理;4.1.1金融市场的定义;4.1.2金融市场的要素构成;金融市场的中介机构:

经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇经纪人

金融机构：

金融市场组织形式：交易的具体形式

拍卖方式：撮合成交，上交所、深交所

柜台方式：做市商（marketmaker），凭证式国债、外汇，买卖价差是对做市商因承担或提供流动性而产生的成本的一种补偿;4.1.3金融市场分类;按有无固定场所划分：有形市场、无形市场

按交割方式划分：现货市场、衍生市场

衍生金融工具是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具，一般表现为一些合约，合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。

股票===股票指数===股票指数期货

按地域划分：国内金融市场、国际金融市场;乐视网停牌九个月后复牌;乐视网停牌九个月后复牌;乐视网停牌九个月后复牌;乐视网停牌九个月后复牌;乐视网停牌九个月后复牌;4.1.4金融市场功能;4.2基础性金融市场;4.2.1货币市场简介;同业拆借市场

银行与银行之间、银行与其他金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。

平衡头寸，调节资金余缺；

通过电讯手段完成交易；

分为头寸拆借和同业借贷。

1996年1月我国成立了全国银行间同业拆借市场。

培育中的中国基准利率：SHIBOR（2007年1月1日）;票据贴现市场

以商业汇票的发行、承兑、转让、贴现、转贴现形成的市场。

承兑、贴现、转（重）贴现、再贴现；

商业票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。

实付贴现金额=汇票金额-贴现利息

贴现利息=汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）;;贴现额的计算;可转让定期存单市场

可转让定期存单是美国花旗银行于1960年开始发行的一种大额定期存款凭证，实质上为存款收据。

与定期存款不同：有规定的面额，一般较大；可以在二级市场转让，具有较高的流动性；利率通常高于同期限的定期存款；通常只有规模较大的货币中心银行才能发行。

一般通过银行柜台方式发行，也可以通过承销商代理发行。

;存单价格计算公式

存单收益率计算公式

将存单价格计算公式代入

;短期债券市场

短期债券市场是指所交易的金融工具剩余期限在1年以内的市场。

国库券：解决政府的短期流动性问题，即解决国库先支后收造成的短期差额问题。

短期市政债券：联邦制国家的地方政府;债券回购市场

国债回购交易是指买卖双方在成交的同时约定于未来某一事件以一定价格双方在进行反向成交，即债券持有者（融资方）与资金持有者（融券方）在签订的合约中规定，融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间，以商定的价格再买回该笔债券，并按商定的利率支付利息。实质上是一种以有价证券作为质押品拆借资金的信用行为。

正回购：先卖后买，资金回笼

逆回购：先买后卖，资金投放;债券回购计算;例题;4.2.2资本市场简介;分析思路：二级市场对一级市场的支撑作用

证券研究的重点在于二级市场，投资者也更多地关注二级市场，二级市场对于国民经济也至关重要，又被称为国民经济的晴雨表。

二级市场的功能：

为证券提供流动性支持：

价格形成与发现：;长期债券市场

一级市场和二级市场

债券评级：标准普尔、穆迪

基金市场

投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证）将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种金融中介机构。

投资股票的两种方式：直接投资与购买基金

投资者为何愿意以佣金或管理费为代价让基金代为投资？;中国股市（七律）;一、大力推进多层次股票市场体系建设，满足多元化的投融资需求

随着中国经济的持续发展和创新型经济体系的逐步建立，企业的融资及其他金融服务需求将是持续和多元化的。同时，随着各类投资者的进一步成熟和壮大，投资需求也会日益显现出多样化的趋势。因此，建设多层次股票市场是一项长期的重要任务。;中国资本市场发展的战略措施;中国资本市场发展的战略措施;4.2.3外汇市场;外汇市场的交易活动

参与者：外汇银行、外汇经纪人和外汇交易员、中央银行、一般客户、外汇投机者

交易层次：顾客与银行、银行同业、银行与央行

交易类型：即期交易、远期交易、掉期交易、择期外汇交易;4.3衍生金融市场;4.3.1金融衍生工具市场的形成;4.3.2金融远期市场与期货市场;金融期货市场

金融期货是指在特定的交易场所通过竞价方式成交，承诺在未来的某一日或期限内，以事先