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个人养老金投资扩围，2万亿指数基金进入Y时代

自此，个人养老金基金进入指数基金时代，指数基金则进入Y时代。因为在公募产品分类中，“Y”是个人养老金基金独有的标志。不过，这些Y类产品并非新成立的基金，而是基于现有主基金增设的Y类产品。

从证监会官网文章来看，《个人养老金基金名录》的更新是“加快发展多层次多支柱养老保障体系的重要举措，有利于更好发挥资本市场财富管理功能，构建完善‘长钱长投’的政策体系”。

对基金公司来说，Y类产品的扩容提供了一个赢得更多投资者的机会。而且，基于个人养老金账户“退休支取”的特性，这些投资者可能更具黏性。

根据《个人养老金基金名录》，此次新增的85只Y类产品来自30家基金公司，其中28家公司已设立养老目标FOF的Y类产品，2家公司是初次成立Y类产品。

整体而言，设立了Y类产品的基金公司已经由54家增至56家，其中26家只设立了养老目标的Y类产品。

数据同时显示，Y类产品所依附的85只指数基金跟踪了16种指数，其中包括12种宽基指数及4种红利指数。

证监会更新《个人养老金基金名录》的主要背景是个人养老金制度全面推广至全国。

根据人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监12月12日会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》（简称《通知》），个人养老金制度于12月15日推广至全国。

根据上述《通知》，个人养老金制度不仅要扩大实施范围，还要优化产品供给、提高管理服务水平、完善领取条件和办法。

优化产品供给方面，首先提到的即是丰富产品种类。具体内容主要有以下三个方面。

其一是在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围。

其二是将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录，推动更多养老理财产品纳入个人养老金产品范围。

就公募产品而言，在个人养老金制度的试点阶段，个人养老金账户只能投资养老目标FOF，到了全面实施阶段，则可以投资指数基金。

证监会最新版《个人养老金基金名录》显示，此前个人养老金基金有199只，皆为Y类养老目标FOF，现在则是284只，新增85只皆为Y类指数基金。

根据东方财富Choice数据，这85只Y类指数基金跟踪的标的指数共计16种，其中12种为宽基指数，4种为红利指数。

12种宽基指数中，有7种是横跨沪深板块的指数，包括中证A50、中证A500、中证A100、中证500、中证800等5种“中证系”宽基指数，以及沪深300、科创创业50指数。其余5种宽基指数是上证50、深证100、创业板50、创业板指及科创50指数。

上述指数皆有其特征，市场表现及估值水平也各不相同，可供风险偏好不同的投资者进行选择。

由于这些Y类产品都是主基金增设的产品类型，其投资收益完全来自主基金，因此，投资者有必要了解主基金的规模及持有人结构。

对基金公司来说，Y类产品的扩容提供了一个赢得投资者的机会。而且，基于个人养老金基金账户“退休支取”的特性，这些投资者可能更具黏性。根据东方财富Choice数据，扩容的85只Y类指数产品来自30家基金公司，其中28家公司已经成立Y类养老目标FOF产品。

也就是说，有2家公司是初次成立Y类产品。这2家公司是鹏扬基金和西部利得。前者成立的产品是鹏扬中证科创创业50ETF联接Y，后者成立的产品是西部利得中证500指数增强（LOF）Y。

在基金公司中，鹏扬与西部利得的股票指数基金的规模属于规模居中的梯队。因此，相较于规模较大的基金公司，上述两只Y类产品对这2家基金公司的意义应该有所不同。

与此同时，Y类指数产品的出现在某种程度上可能会影响到Y类养老目标FOF的生存空间。