中谷物流-市场前景及投资研究报告-行业低谷，盈利韧性，高分红吸引力.pdfVIP

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司

研

究

中谷物流（603565.SH）：行业低谷彰显2025年3月4日

推荐/首次

东盈利韧性，高分红具备较强吸引力中谷物流公司报告

兴

证中谷物流是我国内贸集装箱龙头企业。公司成立于2003年，通过持续整合全公司简介：

券国范围内的铁路及公路资源，形成了“公、铁、水”三维物流网络，建立了以中谷物流是我国内贸集装箱龙头企业，成立

股水路运输为核心的多式联运综合物流体系。于2003年，是中国最早专业从事国内沿海

份集装箱货物运输的企业之一。公司长期深耕

有公司物流基础设施完善，航线网络覆盖面广内贸集运行业，已经通过港口、航线、联运

线路的有机结合，构筑了全方位、多层次的

限公司长期深耕内贸集运行业，已经通过港口、航线、联运线路的有机结合，构

多式联运综合物流体系。

公筑了全方位、多层次的多式联运综合物流体系。港口方面，目前公司的航运网

司络覆盖全国25个沿海主要港口与超过50个内河港口，并采取“双核战略”资料：公司公告、同花顺

证对港口资源进行有效配置；航线方面，公司航线通达全国沿海及各江河流域的

交易数据

券主要水系，形成了以“京津冀经济带”、“长江经济带”、“粤港澳大湾区”以及

研“南北海上大通道”构成的“三横一纵”的大海运、大物流体系；公52周股价区间（元）10.34-6.88

究司铁路快线网则与水路网络形成了有效的互补，强化了公司物流网络的覆盖，总市值（亿元）187.12

报有效提升了公司竞争力。流通市值（亿元）187.12

告

公司业务规模稳健扩张，利润率高，盈利稳定性强总股本/流通A股（万股）210,006/210,006

流通B股/H股（万股）-/-

公司控制运力及营收水平在内贸集装箱航运领域排名第二，仅次于中远海控旗

下的泛亚航运。公司持续强化规模优势，订购的18艘4600TEU大型内贸集52周日均换手率1.65

装箱船于23-24年陆续下水，自有运力有明显提升，运力规模借此与行业第三资料：恒生聚源、东兴证券研究所

拉开了一定差距。52周股价走势图

受限于行业性质，公司营收及利润表现对运价变化较为敏感。但相比竞争对手，47.9%

中谷物流沪深300

中谷利润率高，且更加稳定。即使行业不景气，运价大幅下跌时，中谷依旧能34.2%

够维持一定的利润率水平。现金流方面，公司以较小的体量实现了高于泛亚的20.4%

经营净现金流入，也证明公司的运营效率在业内较为突出。6