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绩优药基指路小众赛道闪光合成生物等医药领域或百花齐放

再汇总一季报中的公募重仓股，排在前列的医药上市公司还是投资者烂熟于心的多，具体包括前十中的恒瑞医药、隐形重仓股中的迈瑞医疗，同时杀入前十的还有科伦药业和智飞生物。换一个角度看上市公司一季度的十大流通股股东，东阿阿胶是公募名字出现较多的一家。

“与上一轮‘喝酒吃药的行情相比，我认为这一轮医药行情的投资机会更加多元，不再仅局限在创新药等细分赛道中，包括医药先进制造在内的更多细分赛道和优秀公司有望脱颖而出。”他进一步分析。

对比来看暂时排在季军位置的交银医疗健康，与张泉异曲同工的是，其现任基金经理徐嘉辰同样是一位初出茅庐的新人：天天基金网数据显示，虽然任职基金经理时间略长于张泉，但目前也仅仅为200多天而已。

在基金一季报中，基金经理强调，医药“创新”+“出海”两大主线逻辑仍然成立，将继续坚守产业趋势静待花开。基金在一季度继续维持匀速的加仓节奏。1月，出于控制回撤的考虑，以防御性配置为主，春节后开始增加创新药等进攻性仓位，目前已经基本建仓完毕，主要聚焦于产品型公司，不同细分方向的仓位相对均衡。

最成功的一点，或许是她继续前任的思路给予科伦博泰生物第一大重仓股的位置。3月31日，虽然相比上一季小幅减仓，但该股仍然凭借超限的11.94%占比蝉联头号重仓。此外，该股已经连续三个季度成为基金组合中惟一的港股代表，其余的重仓公司全部来自于美国。

在基金一季报中，刘杰也是体现了对美股医药股的乐观：“美股中存在众多优秀公司，尤其是医药和科技类公司，基本上体现了很高的科技公司护城河效应，一般情况下，对于全球新兴机会的把握上具备了很强的竞争优势，从互联网革命到生物科技革命，从日常的电子消费到全球计算机的不断迭代，全球现代化中的很多应用都与中美此类高科技公司息息相关。”

无论是上述的内地药基还是国际视野的QDII药基，基本体现所投资的医药产业链范围日益扩大。虽然其中不乏受到政策东风鼓励的创新药，但包括智慧医疗、医药生物等领域都属于兼具其他板块投资逻辑的赛道，比如长假前后异军突起的合成生物概念板块，除去医药生物賽道外，其还涉及了化工和食品添加剂等其他赛道领域。

形成鲜明对照的是留存下的另一半公司，虽然也有羚锐制药这样超过50%的重仓公司，但是也包括了片仔癀和康恩贝这类涨幅不到1个点的公司，甚至还有同仁堂这类下跌超过15%的重仓公司存在（细究最后这家老字号中药下跌的原因，或许是由于业绩波动、子公司业绩不佳、市场竞争加剧、股权结构问题等多方面因素共同作用的结果）。

（文中所涉基金仅做分析，不做投资建议。）