中国电商出海“踢馆”.docx

中国电商出海“踢馆”

Shein之前高速增长的态势，似乎在跨境电商突然崛起之后，也受到了一定的冲击。当然，无论GMV还是净利润，它也在继续增长。只不过是更多的玩家进来，而且还都是巨头，然后全球的跨境电商的蛋糕继续之前的增长。

但中国企业在跨境贸易上敢于此时进军全球市场，尤其是进军美国市场，挑战亚马逊和沃尔玛，并且开始蚕食后者的市场份额，有赖于以下两个条件的成熟。

一是这些中国企业的管理能力，很可能已超越美国同行业的巨头。

二是低价优质产品的涌现。

即使简单地从PE角度去看亚马逊，就算没有Temu、速卖通和Tiktokshop冲击的外在因素，但300亿美元的净利润，对应着约1.74万亿美元的市值，实在是太高了。毕竟其营收增速已经下降到了10%左右，而且目前是美国经济很景气的阶段，再考虑到通胀的因素，未来大概率而言，即使没有Temu等外来冲击因素，亚马逊的营收增速也很难超过10%太多。

利润率的走低，必然导致各家超市努力向高端延伸业务。沃尔玛在中国关闭部分沃尔玛超市，转为山姆店，在全球市场和美国本土市场亦是如此。而最新财报显示好市多虽然利润增长强劲，但美国本土同店增长率只有2.7%，而沃尔玛美国本土同店增速却高达8.3%，由于通胀，居民被迫减少高价商品支出，在更低价的食品上支出更多。

（作者为资深投资人士。本文不构成投资建议，据此投资风险自负）