2025年房地产市场展望：品质向上，回稳有望.docx

地址：上海市普陀区天地科技广场2

地址：上海市普陀区天地科技广场2号楼203室

-PAGE1-

联系我们：wangxq@joying.ai

2025年市场展望

2025年市场展望

2025房地产市场展望|品质向上，回稳有望预判一：“稳住楼市

2025房地产市场展望|品质向上，回稳有望

2024年房地产市场仍处于调整周期中，政策“刺激”不断强化，5.17、9.26两轮

关键性政策托底，从信贷支持到购房限制放宽等举措已初见成效。尤其自9.26中央政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”后，重点一二线城市购房信贷政策超预期松绑，市场在四季度取得了阶段性的止跌。在宏观经济稳定增长的需求下，房地产作为支柱产业之一，12月25日全国住房城乡建设工作会议提出要持续用力推动房地产市场止跌回稳，传递出2025政策持续宽松的信号。预判明年“稳住楼市”仍将是政策核心，

供需两侧的宽松政策“持续用力”，重在落实。政策待优化调整的空间如下：

促进需求方面，1）京沪深以及海南部分地区限购政策有望进一步优化，如缩短社保年限、差异化放松大户型限购等；2）更多城市有望在购房补贴及购房落户方面加大支持力度；3）房贷利率有望继续保持在相对低位，甚至部分城市仍有进一步下调空间；4）加速推进货币化安置政策落地，释放新的购房需求等。

改善供给方面，1）城市更新作为房地产市场新的增长点，步伐将明显加快，多地扩大老旧小区和城中村改造规模，为“好房子”建设提供广阔的空间；2）住房保障体系持续完善，加大保障性住房供给，通过财政补贴、金融支持等手段鼓励社会资本参与，助力解决新市民、青年人住房问题。此外，推进“白名单”融资协调机制做好保交付稳预期，也是完善市场供给侧的有效一环。

预判二：基本面边际改善，开竣工继续回落，开发投资降幅收窄

受土地缩量、房企资金承压、市场库存规模高等因素制约，2024年以来商品房新开

2025年市场展望

2025年市场展望

地址：上海市普陀区天地科技广场2

地址：上海市普陀区天地科技广场2号楼203室

-PAGE8-

联系我们：wangxq@joying.ai

工面积持续下滑态势，根据国家统计局数据显示，2024年1-11月，房屋新开工面积67308.44万㎡，同比下降23%。新开工动力不足，叠加2023年大批保交楼交付，短期

基数提高，竣工端也在承压下行，2024年1-11月，房屋竣工面积48151.71万㎡，下降26.2%。预计在行业去库存的主基调下，2025年新开工面积将继续回落，降幅在17.5%

左右；同时在施工规模继续回落的压力下，2025年竣工面积也有可能维持下行态势，

降幅或收窄至9.8%。

受新开工不足以及销售回款缓慢的影响，房企的资金回笼速度减缓，2024年房地产开发投资方面同样不容乐观，根据国家统计局数据显示，2024年1-11月，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%，预计2024全年同比下降9.1%左右。从企业角度来看，在经历了前期的快速扩张后，当前房企普遍面临债务压力，为控制财务风险，后续开发投资或将持续谨慎，预计2025年房地产开发投资额将跌破10万亿元，但降幅

将较2024年有所收窄，约6.8%。

从房地产行业到位资金规模来看，2024年1-11月到位资金为9.7万亿元，同比下滑18%，整体仍承压。从各项资金来源来看，多项融资支持政策助力下国内贷款及自筹资金规模降幅较2023年有所收窄，2024年1-11月国内贷款以及自筹资金同比增速分别为-6.2%和-11%，较2023年下滑幅度分别收窄3.7、8.1个百分点。可以看到，在积极政策的刺激下，行业局部资金来源压力有一定缓解，预计随着政策的持续发力，如“白名单”项目贷款审批通过金额的增加等，明年房企的资金面总体压力或改善，但仍难以扭转下行态势，预计2025年房企到位资金降幅有望收窄至8%左右。

预判三：“新房+二手房”成交总量预计保持相对稳定，二手房占比继续抬升

房地产市场销售端经历2016-2021年持续攀升的繁荣期后，2022-2024年进入三年长周期的下行阶段，2024年全国新建商品房销售面积预计为96818万平方米，同比下降约13.4%，销售额同比下降约16.9%，这是销售面积自2016年以来首次跌到10亿平方米规模线以下的情况。对于2025年的展望，由于短期内市场购房消费行为仍较理性谨慎，加之二手房分流新房的趋势延续，使得销售增速难以快速走出下行趋势，但政策的支持和市场调整可能会带来一些积极的变化，预计明年新建商品房销售面积、销售额同

比