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豆粕生猪：现货成交回落连豆探底回升

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.42%，收于2893元/吨，

较上一个交易日上涨12元/吨。沿海主流区域油厂报价-20-60元/吨，天津3640元/吨，较

昨日下跌60元/吨，江苏3490元/吨，较昨日下降40元/吨，广东3470元/吨，较昨日下跌

40元/吨。DCE生猪主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日下跌0.30%，收于13090

元/吨，较上一个交易日下跌40元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.47元/公斤，较昨日

下调0.09元/公斤，最低价新疆13.20元/公斤，最高价福建15.44元/公斤。隔夜CBOT美

豆，主力合约上涨1.02%，报收1012美分/蒲式耳。

二、主产区天气

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巴西中部马托格罗索州附近降雨持续，其他地区更为炎热干燥。【南里奥格兰德州/帕

拉纳州】到周五局部有阵雨。到周五气温高于正常温度。【马托格罗索州/南马托格罗索州/

戈亚斯州南部】到周五有零星阵雨。到周五气温接近至高于正常温度。作物影响：巴西中西

部的马托格罗索州及其周边地区，雨季的阵雨一直在持续，但其他地区更加炎热和干燥，导

致未成熟的玉米和大豆作物以及新种植的第二季玉米作物的环境更加恶劣。这种模式至少会

持续一周。

阿根廷大豆和玉米产区干旱担忧进一步缓解，但洪水问题初现。停滞不前的锋面带来的

潮湿天气条件减少了2月初干燥和炎热天气造成的进一步损害，但也导致部分地区出现洪

水问题。本周，一股停滞的锋面和一系列系统将继续横扫该国南部和中部地区，进一步缓

解干旱担忧，但也有可能造成洪水担忧。北方地区没有那么多的降雨，接近或超过100华

氏温度的高温给这些地区未成熟的玉米和大豆造成了过度的压力。

三、宏观、行业要闻

1、路透公布对USDA3月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，

巴西2024/25年度大豆产量为1.6918亿吨，预估区间介于1.68-1.7亿吨，USDA此前在2

月预估为1.69亿吨。

2、3月4日：豆粕成交总量10.38万吨，较前一日减少15.04万吨，其中现货成交2.38

万吨，远月基差成交8.万吨，豆粕提货量15.19万吨，较前一日减少0.03万吨。

3、3月6日美国大豆进口成本价为3748元，较上日上涨37元。巴西大豆进口成本价

为3476元，较上日上涨30元，阿根廷大豆进口成本价为3782元，较上日上涨32/元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年3月4日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为

253160头，较昨日减少1.33%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年3月4日重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量为

107863头，较昨日增加0.17%。

6、路透公布对USDA3月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，

美国2024/25年度大豆期末库存为3.79亿蒲式耳，预估区间介于3.65-3.95亿蒲式耳，USDA

此前在2月预估为3.8亿蒲式耳。

7、据国家粮油信息中心，近期国内菜籽、菜油库存均维持高位，2月28日，沿海地区

主要油厂菜籽库存40万吨，沿海菜油商业库存攀升至66万吨。按照目前进口菜籽买船进度，

预计3-4月进口菜籽月均到港30万吨左右。据了解，近期油厂开机率逐步回升，未来几周

菜籽周度压榨量约10万吨，预计3月份国内菜油供给压力较大，价格维持偏弱震荡。8、

9、在美国农业部(USDA)发布3月供需报告之前，分析师平均预期USDA报告将上调

2024/25年度全球大豆年末库存预估至1.2456亿吨，USDA2月报告为1.2434亿吨。

10、央行今日进行1045亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。因

今日有2150亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1105亿元。

四、数据图表

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图1：wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格图2：豆粕基差

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