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2025年成品油市场分析：国内油价已经历四轮调价窗口

2025年，全球成品油市场在供需博弈中持续震荡。OPEC+近日宣布将从4月1日起逐步恢复220万桶/日的自愿减产调整，这一打算加剧了市场对供应过剩的担忧，导致国际油价承压下跌。与此同时，需求端的不确定性进一步放大了市场波动，美国加征关税政策、炼厂开工率偏低等因素均对成品油需求前景构成压力。在此背景下，国内成品油价格也面临调整，估计将迎来年内其次次下跌。

一、成品油价格承压：OPEC+增产策略引发市场波动

《2024-2029年中国成品油行业项目调研及市场前景猜测评估报告》指出，OPEC+近日确认将连续推动石油增产方案，宣布从4月1日起逐步恢复220万桶/日的自愿减产调整。这一打算旨在平衡市场供需，但短期内却加剧了市场对供应过剩的担忧。数据显示，截至3月4日，参考油种均价为72.12美元/桶，较前期有所下降13。

OPEC+表示，将依据市场状况敏捷调整增产策略，但目前供应趋紧的格局仍在连续。尽管增产方案可能缓解部分供应压力，但市场对需求端的担忧使得油价上行空间受限68。

二、成品油需求疲软：多重因素压制市场预期

需求端的不确定性是当前成品油市场面临的主要挑战之一。美国对多国加征关税政策的执行，引发市场对全球经济放缓的担忧，进而拖累成品油需求预期。此外，局部炼厂开工负荷偏低，需求疲软的现状尚未显著改善，各大机构对需求前景的展望也维持谨慎态度13。

从国内来看，今年以来，国内油价已经受四轮调价窗口，分别为“两涨一跌一搁浅”。若本轮调整落地，2025年调价格局将变为“两涨两跌一搁浅”。隆众资讯猜测，国内汽柴油价格或迎来年内其次次下跌，下调幅度约90元/吨，估计92#汽油和0#柴油的跌幅在7分钱左右13。

三、成品油市场展望：供需博弈加剧，价格波动或成常态

展望将来，成品油市场的供需博弈将进一步加剧。供应端，OPEC+的增产方案和美国页岩油的复苏可能增加市场供应压力;需求端，全球经济复苏的不确定性以及能源转型的加速可能抑制成品油需求的增长27。

从国内来看，下一轮成品油调价窗口将在3月19日24时开启。成品油市场分析指出，随着气温回暖，户外工矿、基建、物流等行业间续开工，春耕需求逐步增加，柴油刚性需求将逐步增大。然而，消息面存利空预期，汽油价格或有连续下探的可能，而柴油价格或窄幅波动13。

总结

2025年，全球成品油市场在供需博弈中持续震荡。OPEC+的增产方案、美国加征关税政策以及全球经济复苏的不确定性，共同构成了成品油市场简单多变的格局。短期内，成品油价格可能连续承压，但长期来看，供需平衡的调整将为市场带来新的机遇。对于投资者而言，亲密关注OPEC+政策动向、全球经济数据以及能源转型趋势，将是应对市场波动的关键。成品油市场的将来，既布满挑战，也隐藏着无限可能。

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