全球大类资产配置策略分析报告：DeepSeek-R1，QwQ-32B，Manus，AI应用跨越式发展.pdf

证券研究报告策略动态报告

从DeepSeek-R1到QwQ-32B和Manus，AI应用跨越式发展

——全球大类资产配置策略

发布日期：2025年03月10日

摘要

•核心观点：最近一周，全球股市表现各异，恒生科技和恒生指数分别以8.43%和5.62%领涨，而纳斯达克指数和标普500则下跌3.45%和3.10%。万得偏股混

合型基金指数和中证500表现出色，分别上涨3.28%和2.63%。大宗商品方面，伦敦金现上涨1.83%，标普全球石油指数下跌2.21%；债券市场小幅波动。在

AI领域，Deepseek开源周展示了AI从增加算力向优化算法的转变，阿里巴巴推出了性能媲美DeepSeek-R1的QwQ-32B模型。通用AIAgent产品Manus能自主

执行复杂任务。模拟组合跟踪显示，全球多资产配置绝对收益低风险组合本周回报为-0.09%，中高风险组合本周回报-0.43%，A股行业轮动组合本周回报

0.41%。

•全球主要市场近期表现：最近一周全球主要股市及指数表现各异。恒生科技和恒生指数分别以8.43%和5.62%的涨幅领涨，而纳斯达克指数和标普500则分

别下跌3.45%和3.10%表现垫底。在混合型基金和股票市场指数中，万得偏股混合型基金指数和中证500表现出色，一周内分别上涨3.28%和2.63%。大宗商

品方面，伦敦金现一周内上涨1.83%，而标普全球石油指数下跌2.21%。债券市场整体小幅波动，上证10年国债和沪30年国债一周内分别下跌0.38%和0.97%。

这些数据显示了不同资产类别的近期动态和投资回报情况。

•AI应用进展：2025年2月24日，Deepseek以一场别开生面的活动拉开了其开源周的序幕，从第一天优化GPU内核以处理可变长度序列的FlashMLA，到第二

天解决混合专家（MoE）模型通信问题的DeepEP；从第三天引入FP8矩阵乘法的DeepGEMM，到第四天探索的并行策略，再到第五天简化数据访问的3FS

Thruster，意味着人工智能由堆算力向优化算法演进。3月6号，阿里巴巴推出最新的推理模型QwQ-32B，这是一款拥有320亿参数的模型，其性能可与

具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美，AI模型向小型化发展。3月6号，一个号称全球首个通用AIAgent的产品横空出世，主

打自主执行复杂任务，整理数据、规划行程等能力。

•模拟组合跟踪：全球多资产配置绝对收益@低风险组合，本周回报-0.09%，持有1年收益中位数4.95%,最小值1.66%,最大值7.98%,正收益占比

100.00%。全球多资产配置绝对收益@中高风险组合，本周回报-0.43%，持有1年收益中位数13.41%,最小值-0.66%,最大值29.41%,正收益占比

99.59%。A股行业和风格轮动@相对收益组合，本周回报0.41%，持有1年收益中位数-0.76%,最小值-15.33%,最大值30.69%,正收益占比47.18%。

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提纲

全球大类资产表现

•AI应用进展

•全球大类资产配置策略组合表现

•A股行业和风格轮动组合表现

•风险提示

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全球大类资产表现

图表：全球大类资产近期表现