机械行业3月2月机械板块表现强势，重点关注人形机器人、工程机械.pdfVIP

内容目录

核心观点：聚焦优质龙头的结构性成长机会7

机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展7

研究框架：把握强阿尔法公司，挖掘高贝塔行业投资机会8

重点组合3月投资观点：深耕价值，把握前瞻10

2月行情回顾12

机械板块重点推荐组合12

2月机械板块上涨10.71%，跑赢沪深300指数8.80个pct13

2月机械板块估值水平持续回升14

2月机械子行业整体上涨，新能源汽车装备、基础零部件、工业自动化板块表现较好14

数据跟踪：2月制造业PMI指数50.20%16

2月制造业PMI指数50.20%，环比上升1.1%16

2月钢/铜/铝价格指数环比变动-0.40%/+5.61%/+2.07%17

机床：2024年12月金属切削机床当月产量同比增长35.00%18

工业机器人：2024年12月当月产量同比增长36.70%19

工程机械：2025年1月挖掘机国内销量同比增长1.1%20

风险提示22

4

图表目录

图1：装备制造业进入产业升级期第二阶段，高端制造迎来成长大机遇7

图2：机械行业成长阶段先于下游需求，不同细分行业所处阶段大不一样8

图3：机械行业研究框架9

图4：机械行业按特性分类及示例10

图5：机械行业（申万分类）单月涨跌幅13

图6：机械行业（申万分类）单年/月涨跌幅全行业排名13

图7：申万一级行业2025年2月单月涨跌幅排名13

图8：机械行业（申万分类）近10年PE（TTM）/PB14

图9：机械行业（申万分类）近4年PE（TTM）/PB14

图10：机械子行业2025年2月单月涨跌幅14

图11：机械行业2025年1月涨跌幅前后五名15

图12：机械行业2024年1-12月涨跌幅前后五名15

图13：2025年2月制造业PMI指数为50.20%16

图14：2025年2月高技术制造业PMI为50.90%16

图15：2025年2月装备制造业PMI为50.80%16

图16：钢材综合价格指数（）情况17

CSPI

图17：LME铜价情况17

图18：LME铝价情况17

图19：2024年12月金属切削机床产量同比增长35.00%18

图20：2024年1-12月金属切削机床产量累计同比增长10.50%18

图21：2024年12月金属成形机床产量同比增长14.30%18

图22：2024年1-12月金属成形机床产量累计同比增长7.40%18

图23：2024年12月中国工业机器人产量同比增长36.70%19

图24：2024年1-12月中国工业机器人产量累计同比增长14.2%19

图25：2024年1-12月制造业固定资产投资累计同比增长9.20%19

图26：2024年1-12月汽车制造业固定资产投资累计同比增长12.00%19

图27：2025年1月挖掘机销量同比+1.1%20

图28：2024年累计销售挖掘机同比+3.13%20

图29：2025年1月装载机主要企业销量同比增长4.21%21

图30：2024年装载机主要企业销量累计同比增长4.77%21

5

表1：重点推荐标的组合公司最新估值（截止到3月5日）3

表2：重点推荐标的组合公司最新估值（截止到3月5日）12

表3：隐形冠军组合、成长前瞻方向组合（截止到3月5日）12

6

核心观点：聚焦优质龙头的结构性成长机会

机械行业背景及展望：国内产业升级、自主可控，海外加速发展

1）高端装备自主可控：核心装备国产化是产业自主崛起的基