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固定收益定期报告
内容目录
1.本期微观交易温度计读数继续回落至44%4
2.本期位于偏热区间的指标数量占比进一步降至15%5
2.1.TL/T多空比分位值大幅回落5
2.2.农商买入力度减弱6
2.3.政策利差时隔4个月转正7
2.4.商品比价分位值下降7
图表目录
图1.本期债市微观交易温度计读数较上期继续回落5
图2.多数指标分位值继续下降5
图3.本期位于偏热区间的微观情绪指标占比降至15%5
图4.各类指标分位均值均回落，%5
图5.TL/L多空比分位值大幅上升55个百分点6
图6.长期国债成交占比升至中性区间6
图7.债基止盈压力继续回落7
图8.4周配置盘力度均值继续上升7
图9.政策利差终于回正8
图10.商品比价降至偏冷区间8
表1：指标热力值4
本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。3
固定收益定期报告
1.本期微观交易温度计读数继续回落至44%
“国投证券固收-债市微观交易温度计”较上期继续回落5个百分点至44%。本期相对换手
率、TL/T多空比、基金久期、债基止盈压力分位值回落明显，带动整体情绪指数继续回落。
当前拥挤度较高的指标仅有消费品比价。
表1：指标热力值
分类指标单位原值过去一年分位上期分位值分位值变化频率
30/10Y国债换手率/1.2966%80%-14%日频
1Y/10Y国债换手率/0.1665%93%-28%日频
TL/T多空比/0.9624%80%-55%日频
交易热度
全市场换手率%17.2913%5%8%日频
机构杠杆%77.5411%0%11%日频
长期国债成交占比%65.7745%36%9%月频
基金久期年2.8735%57%-23%周频
基金分歧度/0.5339%
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