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|公司动态报告
正文目录
1.蠡湖股份:涡轮增压器行业领军者，布局氢能及固态电池4
2.公司营收稳健增长，精细化管理卓有成效7
3.投资建议8
4.风险提示9
图表目录
图1公司发展历程5
图2压气机壳5
图3涡轮壳5
图4公司股权结构6
图52020-2024H1公司营收构成（亿元）6
图62020-2024H1公司毛利构成（亿元）6
图72020-2023年，公司营收CAGR为14.05%7
图82020-2023年，公司归母净利润CAGR为13.86%7
图92021年起，公司毛利率逐年上升8
图102021年起，公司净利率逐年上升8
图11公司期间费用率呈现下降趋势8
图12公司财务费用率8
表1公司产能情况（截至2024H1，单位：万件）7
表2可比公司估值9
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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1.蠡湖股份:涡轮增压器行业领军者，布局氢能及固态电
池
公司原有主业为涡轮增压器关键零部件的研产销，现另建立氢能、固态电池
两大业务体系。
公司自1993年7月成立以来，深耕涡轮增压器行业领域；1996年，公司成为霍
尼韦尔（现盖瑞特）中国大陆唯一的压气机壳供应商；2006年，公司实施专业化战
略，力争将“一个产品做到极致”，并于2012年开始拓展不锈钢涡轮业务，延伸公
司业务范围；2014年，公司胡埭工厂正式投入批量生产；2018年10月公司在深交所
创业板成功上市；2022年，公司实控人变更为泉州市国资委，依托国有出资人的国
资背景，公司融资能力提升，有助于布局新能源行业。
2023年，公司布局氢能业务，由公司控股子公司海大清能船舶（大连）有限公
司主导建造的我国首艘20.5米氢燃料电池海上交通船——“蠡湖未来”号正式开工。
2024年，公司布局固态电池、新材料等产业。10月21日，公司与高能时代
（深圳）新能源科技有限公司合作，共同设立项目公司作为联合实验室载体，研发全
固态硫化物电池相关产业化技术；12月27日，公司与泉州海丝水务投资有限责任公
司共同投资设立鲤跃新港，投资固态电池、新材料等前沿产业。
高能时代在固态电池领域深耕已久，采用硫化物全固态电池路线，技术及产业
化进程处于行业领先地位。据蓝海华腾202
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