【永安期货-2025研报】沥青早报.pdfVIP

沥青早报

研究中心能化团队2025/03/10

沥青

盘面主力-马瑞油成本韩国华东价格人

日期华东现货低价山东现货低价东北现货低价盘面价格主力基差韩国华东CIF山东焦化料

价差民币

2025/03/0337703660395036746623747041265030

2025/03/04373036503950357415614247041254400

2025/03/05373036403950356815223047041244400

2025/03/063730364039303576144-47041234350

2025/03/073730363039003534176-47041234350

变化0-10-30-4232-000

日度点评：山东现货部分下跌，市场参考价3630-3820元/吨。沥青盘面震荡，裂差利润中性水位。山东地区汽油柴油持稳。沥青日产7.1(+0.3)万吨。

油价下跌，沥青山东现货下跌，远期合同价下跌。盘面大幅跟跌原油，基差走强。供需双弱累库速度加快，厂库压力增大。北方货紧，华东、

华南相对宽松，华南成为定价地。主营3月排产日均环比微增，上半年库存将持续低位累库。关注库存情况以及美国制裁对原料带来的实际影

周度观点：响。利多在于库存水位低，重油原料紧张价格贵。利空在于累库速度加快，近期稀释沥青到港增多原料升贴水可能下降，盘面华南仓单货难处

理。近期多空驱动交织，预计价格随原油震荡，建议观望。

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