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电子行业
目录
1、NANDFlash合同价有望于25Q2开始上涨，涨价趋势有望持续至25年底4
2、DRAM现货价或已接近底部5
3、三星发布9100ProPCIe5.0SSD，美光1γDRAM内存开始出货6
4、三星将使用长江存储专利技术7
5、投资建议9
6、风险分析9
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电子行业
图目录
图1：NANDFlash25Q1-25Q4价格预测4
图2：2025年2月24日至2025年2月28日FLASH颗粒市场报价5
图3：2025年2月17日至2025年2月21日DRAM市场报价6
图4：2025年2月24日至2025年2月28日DRAM市场报价6
图5：三星发布9100ProPCIe5.0SSD7
图6：美光1γDRAM内存开始出货7
图7：长江存储YMTCXtacking架构8
表目录
表1：存储重点公司盈利预测及PE估值9
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电子行业
1、NANDFlash合同价有望于25Q2开始上
涨，涨价趋势有望持续至25年底
根据TrendForce集邦咨询，自2023年起，各大NANDFlash原厂已深刻认识
到供给过剩对产业造成的严重冲击，特别是NANDFlash需求年增率自30%大
幅下修至10-15%，供应商需积极调整生产策略，以避免价格下行周期持续扩大。
然而25年第一季NANDFlash市场依然面临供过于求的挑战，导致价格持续下
滑，供应商面临亏损困境。因此，2025年初，各NANDFlash原厂均采取更为
坚决的减产措施，缩减全年投产规模，期待有效降低供应位元增长率，此举有助
于快速减轻市场供需失衡的压力，为价格反弹奠定基础。TrendForce集邦咨询
认为，NANDFlash市场供需结构将有望在2025年下半年显著改善，包含原厂
减产、智能手机库存去化、AI及DeepSeek效应等因素将推升NANDFlash需
求，从而缓解供过于求的局面，预期下半年将迎来价格回升。此外，自2024年
第四季起，中国政府持续推出的以旧换新补贴政策有效地刺激智能手机销量，加
速NANDFlash库存去化速度。智能手机品牌厂有机会在2025年第二季扩大低
价库存，带动需求动能。
图1：NANDFlash25Q1-25Q4价格预测
TrendForce2025年2月预测
此外，根据闪徳资讯，随着NANDFlash厂商积极减产以
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