AI与多行业联合报告：AI与景气度持续提升，关注AI与六大细分方向.docx

正文目录

一、中国科技公司重估，AI+景气度持续提升 4

中国科技公司重估，估值整体提升 4

并非2015，AI＋行情演绎到哪个阶段了？ 6

二、电子行业AI+应用的细分领域、赛道和标的梳理 13

AI手机/PC：本地设备AI能力将得到提升，更新换代周期有望加速到来，重点关注具备生态优势的硬件大厂 13

AI穿戴/家居：模型部署成本降低利好AI功能优化，尤其关注今年将迎发布潮的AI眼镜、耳机、玩具 14

智能汽车：智驾平权浪潮将至，AI将全面赋能车载智能化应用 15

机器人：AI赋能人形机器人发展，具身智能时代有望加速到来 16

相关标的梳理 18

二、传媒行业AI应用梳理：重视多模态能力拓展，多领域应用落地迅速，有望赋能内容创作 20

国内国外AI应用 20

AI+搜索 20

AI+游戏 21

AI+电商 22

AI+影视IP 22

AI+营销 23

AI+潮玩 23

AI+出版教育 24

AI+传媒各细分领域标的梳理 25

三、计算机AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 26

通用场景重视工具类AI，B端管理软件为重要入口 26

垂直场景卡位细分领域龙头 28

相关标的总结梳理 30

四、通信行业AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 31

AI终端：算力向边缘迁移，AI终端系行业所趋 31

建议关注公司 34

五、机械行业AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 35

工业AI 35

AI+数控：华中数控9型智能数控系统 35

AI+运维：容知日新PHMGPT 36

AI+机器人 37

特斯拉 38

Figure 38

宇树科技 39

优必选 39

相关标的梳理 39

六、医药AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 40

七、家电AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 43

智能家居：国补刺激换新需求，AI加速智能家居普及 43

科技家电：AI推动智能升级，机器人引领创新浪潮 45

一、中国科技公司重估，

一、中国科技公司重估，AI+景气度持续提升

中国科技公司重估，估值整体提升

本轮行情，是外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复，因此中国科技资产估值修复弹性大

?对中国科技资产的认知差的修复：

DeepSeek-R1大模型的发布标志着中国在AI领域实现关键性突破。其训练成本低于国际头部模型，推理效率却达到全球领先水平，直接挑战美国技术霸权。这一技术跨越使外资机构重新评估中国科技企业的创新能力。因此，Deepseek的出现引发了全球资本对中国资产的重新思考，标志性的报告有德银2月5日发布的《China’s，notAI’

s sputnikmoment》，描述了Deepseek对中国资产的意义，UBS写了一篇《Chinaequitystrategy:amulti-facedlookatdeepseek’simplications》把中国科技公司和美国科技公司的估值进行了对比。英国媒体BBC制作了一起

《不只是DeepSeek：中国制造2025如何让中国崛起》的节目。这些报告，给了全球投资者重新认识中国科技资产的窗口。

Deepseek成为重估中国科技资产的点火器。其实，中国科技公司在过去几年，在很多领域已经成为全球领先或者对全球领先进行快速追赶。中国在电动车产业链优势凸显、在高制程半导体等领域实现快速追赶，在军工领域也出现了一系列重大突破，字节跳动旗下的tiktok在全球风靡，甚至引发了对美国对tiktok禁封的反复博弈。

此前，全球投资者被对中国偏见的“信息茧房”所困，甚至不愿意抬眼看一下中国科技公司的变化，同时中美的博弈也打压了全球投资者对中国科技公司的信心。而在AI时代人工智能技术全球平权发展，使得中国公司在AI技术领域的突破给了投资者打开重新审视中国资产的视角。而特朗普上台后，无论在关税还是对中国科技公司的态度

（例如对TIKTOK禁封）都好于预期，特朗普近期主要将视角放在美国国内和全球，使得未来一段时间内中美竞争和冲突加剧的担忧降低。这些因素同时在春节前后发酵，最终推动了海外投资者对中国科技资产的认知差。

?海外中国科技资产相对美股和A股估值差的修复：

整体来看，经过了2021至2024年的大幅杀估值之后，恒生科技指数和纳斯达克中国金龙指数都处在历史最低估值水平，且相对A股和美股科技类指数明显低估。

在经过了这一轮的估值修复后，恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数的估值仍然大幅低于中国A股的科技类指数的估值。

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