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正文目录
一、中国科技公司重估,AI+景气度持续提升 4
中国科技公司重估,估值整体提升 4
并非2015,AI+行情演绎到哪个阶段了? 6
二、电子行业AI+应用的细分领域、赛道和标的梳理 13
AI手机/PC:本地设备AI能力将得到提升,更新换代周期有望加速到来,重点关注具备生态优势的硬件大厂 13
AI穿戴/家居:模型部署成本降低利好AI功能优化,尤其关注今年将迎发布潮的AI眼镜、耳机、玩具 14
智能汽车:智驾平权浪潮将至,AI将全面赋能车载智能化应用 15
机器人:AI赋能人形机器人发展,具身智能时代有望加速到来 16
相关标的梳理 18
二、传媒行业AI应用梳理:重视多模态能力拓展,多领域应用落地迅速,有望赋能内容创作 20
国内国外AI应用 20
AI+搜索 20
AI+游戏 21
AI+电商 22
AI+影视IP 22
AI+营销 23
AI+潮玩 23
AI+出版教育 24
AI+传媒各细分领域标的梳理 25
三、计算机AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 26
通用场景重视工具类AI,B端管理软件为重要入口 26
垂直场景卡位细分领域龙头 28
相关标的总结梳理 30
四、通信行业AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 31
AI终端:算力向边缘迁移,AI终端系行业所趋 31
建议关注公司 34
五、机械行业AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 35
工业AI 35
AI+数控:华中数控9型智能数控系统 35
AI+运维:容知日新PHMGPT 36
AI+机器人 37
特斯拉 38
Figure 38
宇树科技 39
优必选 39
相关标的梳理 39
六、医药AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 40
七、家电AI+应用的细分领域和赛道和标的梳理 43
智能家居:国补刺激换新需求,AI加速智能家居普及 43
科技家电:AI推动智能升级,机器人引领创新浪潮 45
一、中国科技公司重估,
一、中国科技公司重估,AI+景气度持续提升
中国科技公司重估,估值整体提升
本轮行情,是外资对中国科技资产“认知差”和“估值差”的双重修复,因此中国科技资产估值修复弹性大
?对中国科技资产的认知差的修复:
DeepSeek-R1大模型的发布标志着中国在AI领域实现关键性突破。其训练成本低于国际头部模型,推理效率却达到全球领先水平,直接挑战美国技术霸权。这一技术跨越使外资机构重新评估中国科技企业的创新能力。因此,Deepseek的出现引发了全球资本对中国资产的重新思考,标志性的报告有德银2月5日发布的《China’s,notAI’
s sputnikmoment》,描述了Deepseek对中国资产的意义,UBS写了一篇《Chinaequitystrategy:amulti-facedlookatdeepseek’simplications》把中国科技公司和美国科技公司的估值进行了对比。英国媒体BBC制作了一起
《不只是DeepSeek:中国制造2025如何让中国崛起》的节目。这些报告,给了全球投资者重新认识中国科技资产的窗口。
Deepseek成为重估中国科技资产的点火器。其实,中国科技公司在过去几年,在很多领域已经成为全球领先或者对全球领先进行快速追赶。中国在电动车产业链优势凸显、在高制程半导体等领域实现快速追赶,在军工领域也出现了一系列重大突破,字节跳动旗下的tiktok在全球风靡,甚至引发了对美国对tiktok禁封的反复博弈。
此前,全球投资者被对中国偏见的“信息茧房”所困,甚至不愿意抬眼看一下中国科技公司的变化,同时中美的博弈也打压了全球投资者对中国科技公司的信心。而在AI时代人工智能技术全球平权发展,使得中国公司在AI技术领域的突破给了投资者打开重新审视中国资产的视角。而特朗普上台后,无论在关税还是对中国科技公司的态度
(例如对TIKTOK禁封)都好于预期,特朗普近期主要将视角放在美国国内和全球,使得未来一段时间内中美竞争和冲突加剧的担忧降低。这些因素同时在春节前后发酵,最终推动了海外投资者对中国科技资产的认知差。
?海外中国科技资产相对美股和A股估值差的修复:
整体来看,经过了2021至2024年的大幅杀估值之后,恒生科技指数和纳斯达克中国金龙指数都处在历史最低估值水平,且相对A股和美股科技类指数明显低估。
在经过了这一轮的估值修复后,恒生科技指数、纳斯达克中国金龙指数的估值仍然大幅低于中国A股的科技类指数的估值。
HSTECH.HI HXC.GI NDAQ.O 93108
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