领益智造平台化制造领导者，机器人与眼镜与折叠屏与服务器探索新机遇.docx

内容目录

一、AI终端硬件核心供应商，渗透新能源汽车等新兴市场 6

从模切起步，构建全球化精密制造一体化平台 6

公司股权集中，股权激励助力公司长远发展 7

收入稳步增长，大力投入研发推动技术创新 8

二、受益端侧AI浪潮，打造AI硬件制造平台， 12

AI持续渗透，驱动换机周期 12

服务器空间广阔，公司进军显卡市场 17

AI眼镜大势已至，AI赋能XR新发展 19

精密功能件专家，打造AI终端硬件制造平台 20

三、不断拓宽产品矩阵，全面拥抱高成长赛道 22

新能源汽车持续渗透，打开动力电池结构件市场 22

以特种机器人技术为基础，人形机器人业务快速成长 24

折叠屏手机增长空间大，碳纤维结构件助力轻薄化 27

光伏市场增长迅速，绑定大客户提升份额 28

四、盈利预测与投资建议 32

盈利预测 32

投资建议 33

风险提示 34

图表目录

图表1：公司发展历程 6

图表2：公司业务布局 7

图表3：公司股权结构（截至2024三季报） 8

图表4：公司部分管理层背景 8

图表5：公司营收及同比增速 9

图表6：公司归母净利润及同比增速 9

图表7：公司销售毛利率及销售净利率（%） 9

图表8：公司期间费用率（%） 9

图表9：公司分产品收入情况（亿元） 10

图表10：公司主营分产品毛利率（%） 10

图表11：公司研发费用情况 10

图表12：公司研发人员数量与占比 10

图表13：公司募投项目 11

图表14：2014-2024年全球智能手机出货量及增速 12

图表15：中国23Q4-24Q4智能智能手机出货量及增速 12

图表16：全球生成式AI智能手机出货量与渗透率预测 13

图表17：全球AIPC出货量与渗透率 13

图表18：中国AIPC出货量与渗透率 13

图表19：均热板与热管 14

图表20：VC均热板内部结构 14

图表21：iPhone15Pro系列采用最早的石墨片散热设计 14

图表22：iPhone16加入新设计的金属屏蔽罩覆盖芯片来散热 14

图表23：小米MIXFold3配备不锈钢VC 15

图表24：全球热管理市场规模及预测（亿美元） 15

图表25：全球热管、均热板市场规模及预测（亿美元） 15

图表26：历代iPhone电池容量（mAh） 16

图表27：2024年智能手机电池容量情况（mAh） 16

图表28：快充手机分品牌平均充电功率 17

图表29：2024年142款手机快充功率占比情况 17

努表30：历代iPhone最大快充功率（W） 17

努表31：全球整 服务器产值及AI服务器占比情况及预测 18

努表32：全球VR/AR季度销量（万 ） 19

努表33：全球VR/AR年度销量及预测（万 ） 19

努表34：全球AI智能眼镜季度销量（万副） 19

努表35：全球AI智能眼镜年度销量及预测（万副） 19

努表36：公 的智能终端精密功能件与结构件 20

努表37：公 散热产品 21

努表38：2019-01至2025-01中国新能源汽车销量及渗 率 22

努表39：动力电池电芯结构 23

努表40：2015-2023年中国锂电池精密结构件市场规模 23

努表41：中国新能源汽车动力锂电池结构件市场规模及预测（亿元） 23

努表42：公 汽车业务发展历程 24

努表43：公 汽车业务的主要产品 24

努表44：人形机器人成本拆分及零组件全球潜在供应商 25

努表45：Optimus在 拉工厂 25

努表46：Figure02手部具有16个自由度 25

努表47：领鹏智能产品布局 26

努表48：公 机器人发展历程 26

努表49：中国23Q4-24Q4折叠屏手机出货量及增 27

努表50：2024年中国折叠屏手机出货量市场份额 27

努表51：折叠屏类型与发展趋势 27

努表52：公 的 纤维结构件——Hinge零件 28

努表53：光伏发电系 的运作原理 29

努表54：光伏逆变器分类 29

努表55：全球光伏年度新增装机规模以及新增规模预测（单位：GW） 30

努表56：中国光伏年度新增装机规模以及新增规模预测（单位：GW） 30

努表57：全球 大区域市场光伏新增装机量（单位：GW） 30

努表58：公 光伏业务主要产品 31

努表59：公 光伏业务发展历程 31