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目录
一、 A股科技行情未完待续，短期风格面临调整 6
(一)2月成长科技小市值风格占优，港股领涨全球指数 6
(二)3月风格切换：从成长、科技到消费，从小市值到大市值 7
(三)A股和港股技术面指向牛市行情未结束 10
二、 资产判断 12
(一)美股美债 12
(二)黄金 15
(三)铜 17
(四)原油 19
(五)国债 21
(六)汇率 23
三、 风险提示 24
图表目录
图表1：
2月科技板块领涨.............................................................
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图表2：
2月中证1000领涨............................................................
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图表3：
2月港股领涨全球主要指数.....................................................
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图表4：
3月涨幅（）中位数下降（10年以来）..........................................
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图表5：
3月胜率下降（10年以来）.....................................................
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图表6：
全A成交额以及换手率已处于去年924以来的较高分位.............................
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图表7：
TMT板块成交额占比达到历史高位................................................
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图表8：
两融余额已经达到历史高位.....................................................
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图表9：
绩优/亏损股比达到了24年来的低位.............................................
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图表10：
制造业PMI重回扩张区间......................................................
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图表11：
二手住房价格跌幅收窄........................................................
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图表12：
消费板块各行业整体估值较低..................................................
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图表13：
上证50隐含波动率曲线......................................................
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图表14：
中证1000看跌期权隐含波动率大幅上升........................................
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图表15：
上证指数酝酿2年半底部结构后突破，遇压力拉回颈线整理等待下一次上涨.........
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图表16：
恒生科技酝酿2年半底部结构后突破，上涨的时间和空间都难言结束...............
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图表17：
过去1个月对美联储3月不降息的押注进一步增加...............................
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图表18：
2年期美债投机净多单增加...................................................
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图表19：
超长期美债投机性净多单增加.................................................
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图表20：
美联储加息难以影响私人部门.................................................
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图表21：
美国抵押贷款利率近期下降...................................................
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图表22：
美国经济数据不及预期通胀持续上行...........................................
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图表23：
10年期美债突破4个月构建的底部结构.........................................
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图表24：
贸易赤字拖累美国一季度经济增长.............................................
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图表25：
美国房
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