中国神华ESG表现及其经济后果研究.pdf

中国神华ESG表现及其经济后果研究

摘要

ESG理念强调企业应关注环境、社会责任、公司治理等各个方面的绩效。随着

ESG理念逐渐受到广泛关注和重视，企业ESG绩效已成为国内外学术界和实务界广

泛关注的焦点。但国内交易所尚未发布ESG指引，国内企业大多缺乏对ESG理念的

重视。因此，有必要对国内资本市场ESG表现良好的企业进行案例分析，深入研究

不同ESG表现对企业经济后果的影响，为企业改善和提升ESG表现提供参考。

首先，本论文对国内外学者就企业ESG实践的动机、具体展现以及经济成果进

行了全面的文献综述。其次，本文结合文献综述和理论分析，探讨企业在环境、社

会和治理三个维度的绩效如何影响其日常运营和长期发展，从而明确ESG绩效对企

业运营的具体影响路径。分别进行了总结和归纳。最后，本文在前文路径归纳的基

础上，通过灰色关联对企业经营与市场价值相关联，结合ESG表现对于企业经营的

影响路径来分析不同的ESG表现对于企业市场价值的影响路径。全文采用的是：ESG

表现-企业经营-市场价值这一路径来分析ESG表现对企业经济后果的具体影响机制。

本文综合运用案例分析法、比较分析法，结合灰色关联模型和事件研究法，对

中国神华公司的ESG绩效及其经济后果进行深入分析，得出以下结论：一、企业实

施ESG战略的关键动机是多元的，中国神华之所以积极展示ESG成果，主要是出于

满足利益相关者期望、提高公司竞争地位、适应监管要求等多方面考虑。其次，2017

年至2022年，中国神华持续改善在环境、社会、治理等方面的绩效，助推企业声誉

提升、生产成本降低以及员工权益保护等方面的进步。第三，中国神华出色的ESG

表现不仅提高了公司的盈利能力、运营能力、偿债能力和发展能力，而且在面对宏

观不确定性的情况下展现出更强的应对风险影响的韧性。

ESG

关键词：表现；企业经营；市场价值；中国神华

V

ResearchonESGPerformanceandEconomic

ConsequencesofChinaShenhua

Abstract

ESGconceptemphasizesthatenterprisesshouldpayattentiontotheperformanceof

environmental,socialresponsibility,corporategovernanceandotheraspects.Withthe

ESGconceptgraduallyreceivingwidespreadattentionandattention,corporateESG

performancehasbecomethefocusofwidespreadattentioninacademicandpractice

circlesathomeandabroad.However,thedomesticexchangeshavenotissuedESG

guidelines,andmostdomesticenterpriseslacktheimportanceofESGconcepts.Therefore,

itisnecessarytoconductcaseanalysisofenterpriseswithgoodESGperformanceinthe

domesticcapitalmarket,andfurtherstudytheimpactofdifferentESGperformanceonthe

economicconsequencesofenterprises,soastoprovidereferenceforenterprisesto

improveandenhancetheirESGperformance.

Firstly,thispaperconductsacomprehensiveliteraturereviewofdomesticandforeign

scholarsonthemotivation,spe