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中国神华ESG表现及其经济后果研究
摘要
ESG理念强调企业应关注环境、社会责任、公司治理等各个方面的绩效。随着
ESG理念逐渐受到广泛关注和重视,企业ESG绩效已成为国内外学术界和实务界广
泛关注的焦点。但国内交易所尚未发布ESG指引,国内企业大多缺乏对ESG理念的
重视。因此,有必要对国内资本市场ESG表现良好的企业进行案例分析,深入研究
不同ESG表现对企业经济后果的影响,为企业改善和提升ESG表现提供参考。
首先,本论文对国内外学者就企业ESG实践的动机、具体展现以及经济成果进
行了全面的文献综述。其次,本文结合文献综述和理论分析,探讨企业在环境、社
会和治理三个维度的绩效如何影响其日常运营和长期发展,从而明确ESG绩效对企
业运营的具体影响路径。分别进行了总结和归纳。最后,本文在前文路径归纳的基
础上,通过灰色关联对企业经营与市场价值相关联,结合ESG表现对于企业经营的
影响路径来分析不同的ESG表现对于企业市场价值的影响路径。全文采用的是:ESG
表现-企业经营-市场价值这一路径来分析ESG表现对企业经济后果的具体影响机制。
本文综合运用案例分析法、比较分析法,结合灰色关联模型和事件研究法,对
中国神华公司的ESG绩效及其经济后果进行深入分析,得出以下结论:一、企业实
施ESG战略的关键动机是多元的,中国神华之所以积极展示ESG成果,主要是出于
满足利益相关者期望、提高公司竞争地位、适应监管要求等多方面考虑。其次,2017
年至2022年,中国神华持续改善在环境、社会、治理等方面的绩效,助推企业声誉
提升、生产成本降低以及员工权益保护等方面的进步。第三,中国神华出色的ESG
表现不仅提高了公司的盈利能力、运营能力、偿债能力和发展能力,而且在面对宏
观不确定性的情况下展现出更强的应对风险影响的韧性。
ESG
关键词:表现;企业经营;市场价值;中国神华
V
ResearchonESGPerformanceandEconomic
ConsequencesofChinaShenhua
Abstract
ESGconceptemphasizesthatenterprisesshouldpayattentiontotheperformanceof
environmental,socialresponsibility,corporategovernanceandotheraspects.Withthe
ESGconceptgraduallyreceivingwidespreadattentionandattention,corporateESG
performancehasbecomethefocusofwidespreadattentioninacademicandpractice
circlesathomeandabroad.However,thedomesticexchangeshavenotissuedESG
guidelines,andmostdomesticenterpriseslacktheimportanceofESGconcepts.Therefore,
itisnecessarytoconductcaseanalysisofenterpriseswithgoodESGperformanceinthe
domesticcapitalmarket,andfurtherstudytheimpactofdifferentESGperformanceonthe
economicconsequencesofenterprises,soastoprovidereferenceforenterprisesto
improveandenhancetheirESGperformance.
Firstly,thispaperconductsacomprehensiveliteraturereviewofdomesticandforeign
scholarsonthemotivation,spe
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