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格力电器财务分析报告

一、公司概况与财务概述

(1)格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”或“公司”）成立于1991年，总部位于中国珠海，是中国最大的空调制造商之一，也是全球领先的家用电器企业。自成立以来，公司始终秉承“用户至上，品质为本”的经营理念，致力于为全球消费者提供高品质的空调、家电产品。截至2022年，格力电器拥有员工超过8万人，全球销售网络遍布160多个国家和地区。近年来，公司营业收入和净利润持续增长，2021年实现营业收入1880.61亿元，同比增长10.75%；净利润为246.72亿元，同比增长3.05%。

(2)在财务报表方面，格力电器遵循中国会计准则和相关法规，每年定期发布年度报告和季度报告。根据2021年年度报告，公司总资产达到2722.36亿元，同比增长8.15%；负债总额为1872.57亿元，同比增长5.83%。公司资产负债率为68.84%，较上年同期下降1.89个百分点，显示出良好的财务状况。在现金流方面，2021年公司经营活动产生的现金流量净额为354.23亿元，同比增长18.75%，保证了公司稳健的现金流。

(3)在研发投入方面，格力电器高度重视技术创新，每年投入大量资金用于研发。2021年，公司研发投入达到80.5亿元，同比增长14.8%，占公司营业收入的4.27%。公司拥有多项专利技术，其中空调领域专利数量位居全球前列。以格力电器的“变频空调”为例，该产品采用了多项自主研发技术，有效提高了空调的能效比和舒适性，受到了市场的广泛好评。此外，格力电器还积极拓展新能源领域，如光伏发电、储能设备等，以实现可持续发展。

二、财务报表分析

(1)格力电器2021年财务报表显示，公司营业收入为1880.61亿元，同比增长10.75%，其中空调业务收入占比最高，达到75.8%。毛利率为22.5%，较上年同期提升0.5个百分点，显示出公司产品结构的优化和成本控制的成效。在利润方面，归属于上市公司股东的净利润为246.72亿元，同比增长3.05%，主要得益于公司规模效应和产品线的多元化。

(2)在资产负债表方面，格力电器2021年末总资产为2722.36亿元，较年初增长8.15%，主要由于公司应收账款和存货的增加。负债总额为1872.57亿元，同比增长5.83%，资产负债率为68.84%，较年初下降1.89个百分点，表明公司财务结构更加稳健。流动比率为1.45，速动比率为0.85，显示出公司短期偿债能力良好。

(3)格力电器2021年现金流量表显示，经营活动产生的现金流量净额为354.23亿元，同比增长18.75%，主要得益于公司销售收入增长和应收账款回收效率提升。投资活动产生的现金流量净额为-26.23亿元，主要由于公司加大了对固定资产和无形资产的投资。筹资活动产生的现金流量净额为-25.76亿元，主要由于公司偿还了部分债务。

三、盈利能力分析

(1)格力电器近年来在盈利能力方面表现稳健，通过持续的技术创新和市场拓展，实现了收入的稳定增长。以2021年为例，公司实现营业收入1880.61亿元，同比增长10.75%，其中空调业务收入占比高达75.8%，成为公司盈利的主要来源。在利润方面，归属于上市公司股东的净利润达到246.72亿元，同比增长3.05%。具体来看，公司毛利率为22.5%，较上年同期提升0.5个百分点，这主要得益于产品结构的优化和成本控制策略的实施。例如，格力电器推出的高端系列空调产品，凭借其技术创新和优质服务，赢得了消费者的青睐，从而提高了产品的附加值。

(2)在盈利能力的具体分析中，我们可以看到格力电器在研发投入上的持续增加对盈利能力的提升起到了关键作用。2021年，公司研发投入达到80.5亿元，同比增长14.8%，占公司营业收入的4.27%。这一高比例的研发投入使得公司在空调、智能家居等领域不断推出具有竞争力的新产品，如格力“零度变频”空调，凭借其节能环保的特性，在市场上获得了良好的口碑。此外，格力电器还积极拓展新能源领域，如光伏发电、储能设备等，这些新兴业务的快速发展也为公司盈利提供了新的增长点。

(3)在盈利能力分析中，我们还需关注公司的利润质量。格力电器2021年的净利润含金量较高，其经营活动产生的现金流量净额为354.23亿元，同比增长18.75%，这表明公司盈利能力不仅体现在账面上，而且能够转化为实际的现金流入。与此同时，公司资本支出也较为合理，2021年投资活动产生的现金流量净额为-26.23亿元，主要由于公司加大了对固定资产和无形资产的投资，这些投资有助于提升公司未来的盈利能力和市场竞争力。总体来看，格力电器在盈利能力方面表现突出，未来有望继续保持良好的发展态势。

四、偿债能力与营运能力分析

(1)格力电器的偿债能力分析表明，公司具有较