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华福证券轨交设备Ⅱ
20250315
年月日
行
业
研轨交设备Ⅱ强于大市（维持评级）
究
今年前两个月铁路客流创历史新高货物运输畅通有序一年内行业相对大盘走势
投资要点：
2025年1—2月份，全国铁路旅客发送量创历史同期新高，货物运输
畅通有序
2025年1—2月份，全国铁路旅客发送量创历史同期新高，货物运
输畅通有序，为经济平稳运行提供了有力支撑。
行
——客运方面。春运期间，学生流、务工流、探亲流、旅游流叠团队成员
业
加交织，铁路客流保持高位。2月，全国铁路发送旅客3.69亿人次。分析师：俞能飞(S0210524040008)
定
今年前两个月，全国铁路发送旅客7.38亿人次，同比增长6.4%，其中ynf30520@
期
动车组发送旅客5.44亿人次，占全国铁路旅客发送量的73.8%，同比分析师：唐保威(S0210524050012)
tbw30562@
报增长5.9%。全国铁路旅客周转量完成2897.52亿人公里，同比增长
告2.9%，其中动车组旅客周转量1923.47亿人公里，同比增长4.5%。相关报告
——货运方面。2月，全国铁路货运发送量3.85亿吨。前两个月，1、沪渝蓉沿江高铁建设取得新进展，1~2月铁路
完成固定资产投资685.4亿元——2025.03.08
全国铁路货运发送量8.08亿吨，同比增长0.3%。从分品类运输情况看，2、苏州北站综合枢纽工程项目启动，广州7.2公
今年前两个月，集装箱、金属矿石、矿建材料分别发送1.46亿吨、0.90里地铁线路获批——2025.03.01
3、1月份全国铁路旅客发送量同比增长12.1%，
亿吨、0.19亿吨，同比分别增长18.2%、9.3%、58.4%。复兴号家族全球最快成员将登场——2025.02.22
营业里程持续增长，20万公里目标创造广阔市场空间
2022年国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，
明确提出到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营
业里程达到5万公里；2020年国铁集团出台《新时代交通强国铁路先
行规划纲要》，2021年国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，
两个文件均对2035年我国铁路网规模提出了一致要求：到2035年，
全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右。结合“十四五”
华福证券
铁路网规模，若想达到2035年的目标，2026年至2035年需建成铁路
3.5万公里左右，其中高铁2万公里左右，平均每年铁路投产新线3500
公里左右，其中高铁2000公里左右。20万公里的远期目标有望为轨交
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