基于“保险 场外期权”的大豆价格风险管理研究--以B企业大豆种植户为例.pdf

摘要

2024年中央一号文件提出要“确保国家粮食安全，稳定粮食播种面积，巩

①

固大豆扩种成果”。大豆作为国际主要的一种谷物粮与粮油粮兼用作物，是关

系国际民生的一项重要战略性物资，也是最具经济规模优势的大宗粮食作物。

而大豆供给弹性较大，需求弹性较小，种植者不仅要面临市场风险，还要面临

自然风险，因此大豆种植户的收益具有较大的风险。

2023年10月中央金融工作会议指出：“优化资金供给结构，把更多金融资

②

源用于确保国家粮食和能源安全”，金融服务实体经济的现实意义十分重大。

自2016年至2023年，“保险+期货”已连续八年写入我国中央一号文件，为我

国农业保险服务提供延伸服务，为广大农业经营者及时提供价格避险工具。

2024年中央一号文件也指出要“扩大完全成本保险和种植收入保险政策实施范

围，实现三大主粮全国覆盖、大豆有序扩面”。为积极落实2022年中央一号文

件提升大豆产能的指示精神，B企业大豆种植户积极配合大连产品交易所（以

下简称大商所）实行“保险+场外期权”模式，为保障种植户收入发挥积极作用，

为保障农业生产奠定了稳定支撑，进一步强力推动了乡村振兴进程。

本案例以B企业大豆种植户在大豆产品上实施的“保险+场外期权”收入风

险模式为背景，以实际历史数据为基础，分析“保险+场外期权”方案具体流程，

模拟计算不同期权产品的权利金及赔付对比，以达到最优风险管理效果。随后

在B企业种植户实施“保险+场外期权”模式的基础上汲取经验，以确保此模式

在其他地域、其他产品上的成功推广运行。本案例总结出针对案例“保险+场外

期权”模式的改进思路，优化“保险+场外期权”的模式可持续性、保障全面性

和操作普适性，有利于“保险+场外期权”模式成为我国金融扶贫和农业市场风

险管理的重要工具，以金融方式保障农业现代化进程顺利推动。

关键词：

大豆产业，大豆价格风险，保险+场外期权，风险管理

①七一网，中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的

意见，（2024.02.03），[2024.03.07]，/content/2024-02/03/content_458052.html

②中华人民共和国中央人民政府，中央金融工作会议在北京举行，习近平李强作重要讲话，

（2023.10.31），[2024.03.07]，/yaowen/liebiao/202310/content_6912992.htm

Abstract

TheNo.1centraldocumentof2024proposestoproposestoensurenationalfood

security,stabilizethegrainsowingarea,andconsolidatetheresultsofsoybean

expansion.Soybeans,asagloballysignificantgrainandaversatilecropforbothfood

andoil,constituteacrucialstrategicassetaffectinginternationallivelihoods.Theyalso

representthemosteconomicallyadvantageousstaplefoodcrop.However,thesupply

elasticityofsoybeanislarge,thedemandelasticityissmall,andgrowersarenotonly

facingmarketrisks,butalsofacingnaturalrisks,sosoybeanfarmersincomehasgreater

risks.

TheOctober2023CentralFinancialWorkConferencestated,Optimizefunding

structures,allocatingmo