资金的时间价值理论.pptVIP

1）年金终值公式已知A，求F＝？注意:等额支付发生在年末[(1+i)n-1]/i为年金复利终值系数,用符号(F/A,i,n)表示。例：零存整取1032A＝1000……12（月）……i＝2‰F＝？2）偿债基金公式已知F，求A＝？i/[(1+i)n-1]为偿债基金系数,用符号(A/F,i,n)表示。例：存钱创业1032A＝？4i＝10％F＝30000元523岁28岁（3）等额收支的复利现值与年金互算公式资金回收公式年金现值公式1）年金现值公式已知A，求P＝？[(1+i)n-1]/[i(1+i)n]为年金现值系数,用符号(P/A,i,n)表示。例：养老金问题1032A＝2000元……20……i＝10％P＝？60岁80岁2）资金回收公式已知P，求A＝？i(1+i)n/[(1+i)n-1]为资金回收系数,用符号(A/P,i,n)表示。例：贷款归还1032A＝？4i＝10％P＝30000元525岁30岁01等差现金流量序列公式02等比现金流量序列公式（4）变额收支序列的换算公式1）等差现金流量序列公式即每期期末收支的现金流量序列是成等差变化的。F=A[(1+i)n-1]/i+G[(1+i)n-1-1]/i+G[(1+i)n-2-1]/i+…+G[(1+i)1-1]/i=FA+FGF=?0123456∥n-2n-1nAi1G2G3G4G5Gn-3Gn-2Gn-1GAAAAAAAA梯度支付终值系数，符号：（F/G,i,n)梯度系数，符号：（A/G,i,n)例：某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。如果把该地买下，必须等到10年才有可可能以一个好价钱将土地出卖掉。如果他想取得每年15％的投资收益率，则10年该地至少应该要以价钱出售？200040444872760123910…………售价？＝2000×(F/P,15%,10)+40×(F/A,15%,10)+4(F/G,15%,10)=9178.11(美元)2）等比现金流量序列公式即每期期末发生的现金流量序列是成等比变化的。A(1+s)……P＝？i=利率1032n……AS=通胀率A(1+s)2A(1+s)n-12.当i=s的情况下3.当s=o的情况下例：前面养老金问题，假设第一年需要的养老金为2000元，以后每年随物价上涨而增加，设通货膨胀率s=8％，则养老基金需要多少？（原需17028元）2160……P＝？i=10%103220……2000S=8%23332000×(1+8%)1960岁80岁六个基本公式及其系数符号复利系数表复利系数表的应用（5）系数符号与复利系数表资金时间价值的概念资金等值与现金流量图资金的时间价值的度量资金复利等值换算的基本公式010302041资金的时间价值理论1.1资金时间价值的概念古时候，一个农夫在开春的时候没有种子，于是他问邻居借了一斗稻种。秋天收获时，他向邻居还了一斗一升稻谷。资金的时间价值表现形式利息利润红利分红股利收益．．．．STEP4STEP3STEP2STEP1资金的时间价值是指资金的价值随时间的推移而发生价值的增加，增加的那部分价值就是原有资金的时间价值。资金具有时间价值并不意味着资金本身能够增值，而是因为资金代表一定量的物化产物，并在生产与流通过程中与劳动相结合，才会产生增值。资金的时间价值是客观存在的，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通实际需要量而引起的货币贬值和物价上涨现象。资金的价值不只体现在数量上，而且表现在时间上。投入一样，总收益也相同，但收益的时间不同。收益一样，总投入也相同，但投入的时间不同。年份012345方案甲-1000500400300200100方案乙-1000100200300400500年份012345方案丙-900-100200300300300方案丁-100-90020030030030001影响资金时间价值的主要因素：02资金的使用时间；资金数量的大小；资金投入和回收的特点；资金的周转速度。利息与利率计息方