证券投资学教案.pptVIP

仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进行分析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机，这种分析方法称为技术分析。假定3个：市场行为包含一切信息；价格沿着趋势移动；历史重复直觉---图表—指标---模型---智能市场是对的，战术性，供求决定价格。4.2.3心理分析个体和群体心理逆向思维4.2.4学术分析组合理论、效率市场理论、套利定价理论、资本资产定价模型4.2.5运用适用范围；结合使用债券的投资价值股票的投资价值分析债券的投资价值影响债券的投资价值的因素内部因素期限票面利率提前赎回的规定税收待遇流动性信用级别外部因素基础利率无风险利率市场利率机会成本其他因素通货膨胀外汇债券价格的计算公式假设条件：各种债券的名义和实际支付金额确定；通货膨胀的因素可以精确地计算出来。货币的终值和现值：一次还本付息债券的定价公式付息债券的定价公式债券的内部收益率：已知P、c、n、F求Y试错法实际价格市场供求决定5.1.3债券的利率期限结构正向反向水平等；理论解释：市场预期理论分割理论流动性溢价如果按照复利计算债券利息，则：5.2.1影响因素内部：1.净资产2.盈利水平.3.股利政策4.股份分割5.增资和减资6.资产重组外部：1.宏观经济2.行业3.市场5.2.3内在价值计算1.现金贴现模型内在价值V净现值NPV=V-P内部收益率NPV=0时股息增长率:g零增长模型;不变增长模型;可变增长模型p145格雷厄姆价值投资收益贴现模型，将公司未来收入的现金流进行折现来对公司内在价值进行评估的方法。现金流贴现模型内在价值法现金流的分配：营运资本—企业自由现金流（公司自由现金流贴现模型）：外部融资者提供利息—权益自由现金流（权益现金流贴现模型）：再投资留存收益—红利（股利贴现模型）股利贴现法DDM123456零增长模型：gt=0**股利稳定增长：gt=g(常数）5.2.3市场价格估算**市盈率简单估计法：算术平均数或中间数法，用往年的市盈率；趋势调整法，考虑变化；回归调整法市场法：风险结构类似的公司，取其市盈率的平均数1宏观经济分析概述2宏观经济分析与证券市场3股票市场供求关系6.1宏观经济分析概述6.1.1分析意义与方法总量分析结构分析6.1.2基本变量国民经济总体指标;国内生产总值工业增加值失业率通胀率国际收支投资指标：政府企业外商消费指标社会消费品零售总额城乡居民储蓄存款余额金融指标货币供应量利率汇率外汇储备财政指标财政收入财政支出：经常性资本性赤字或结余01宏观经济运行分析02宏观经济运行对证券市场的影响03途径：企业收益居民收入投资者预期资金成本04宏观经济与证券市场波动的关系05GDP变动经济周期变动通货膨胀06宏观经济政策07财政政策内容种类影响08货币政策09收入政策总量目标和收入结构宏观经济环境政策因素：市场准入利率变动银行证券合作资本开放居民资产结构机构投资者资金总量股票供给宏观经济制度因素：发行上市市场设立股权流通上市公司质量**证券投资学山东经济学院金融专业01第一章证券投资概述02第二章证券投资对象03第三章证券市场运行04第四章投资分析概述05第五章有价证券投资价值分析06第六章宏观经济分析07第七章行业分析08第八章公司分析09第九章技术分析**第一章证券投资概述1.1证券投资1.2证券概述1.3证券市场1.4证券市场参与者是指投资者（法人或者自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取股息、利息以及资本利得的投资行为和投资过程。过程：对象—分析—交易---组合—评价是各类记载并代表一定权利的法律凭证，证明和证券持有人有权获得相应的权益。法律特征：某种法律行为的后果，合法性有价证券特征书面特征定义：标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。定义：分类广义：商品证券:提货单、运货单货币证券：商业票据、银行汇票、本票支票资本证券：股票、债券、衍生工具发行主体政府证券金融