信息技术产业行业市场前景及投资研究报告：GTC技术方向，AI算力、端侧应用.pdfVIP

电子板块：重点关注英伟达GTC大会Ai新技术方向。3月17日至21日，英伟达即将在美国加州圣何塞举办全球AI

界顶级峰会—GTC2025，在本次GTC大会上，英伟达将展示AI与加速运算平台如何解决全球最重要也最棘手的众多

难题，包括气候研究、医疗照护、网路安全、人形机器人技术以及自动驾驶等。英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲，

主题将锁定AI智能体、机器人技术，以及加速运算的未来发展。此次GTC大会，英伟达将发布BlackwellUltra（GB300

和B300系列），HBM容量提升至288GB，采用HBM3e12高堆叠技术，TDP从1.2KW激增至1.4KW，全面采用液冷方

案（冷板式为主流，浸没式为长期演进方向），性能大幅提升，在FP4计算性能方面预计比B200高出50%，预计三季

度开始出货。英伟达还还有望展示Rubin平台技术创新，RubinGPU有望采用台积电N3工艺，配置8个HBM4立方体，

总容量384GB，比BlackwellUltra增加33%，功耗预计将达到约1.8kWTDP，Rubin平台有望采用1.6T网络架构，

配备两个ConnectX9网卡，可能推出NVL144和NVL288机架结构，以提高GPU密度。此外英伟达还有望发布CPO技

术，推出支持115.2Tbps信号传输的CPO交换机新品，该交换机将搭载36个光引擎，英伟达计划在2026年量产的

Rubin服务器机架系统中首度应用CPO技术。预测GB300的ComputeTray将改用高多层PCB板，并增加使用Socket，

Rubin机架有望采用PTFE，单GPU卡PCB价值量持续提升，继续看好AI-PCB受益产业链，此外建议重点关注Ai-电

源、散热、CPO等新技术产业链机会。存储芯片涨价趋势明显，美光、西部数据旗下品牌SanDisk（闪迪）双双发出涨

价通知，拟自4月1日起调整产品价格，涨幅估超过10％，SKHynixDDR52Gx8-5600的需求仍然强劲，现货市场供

应紧张，报价持续上涨，成交价最高已达4.95美元，建议重点关注存储芯片涨价受益产业链。整体来看，继续看好

算力核心受益硬件、苹果链、AI驱动及自主可控产业链。

通信板块：1）应用光电与亚马逊达成股票权证交易协议，根据协议，亚马逊可购买约795万股应用光电股票。随着AI算

力需求激增及数据中心扩容，推动数通侧光模块需求持续攀升。2）3月11日，甲骨文发布2025财年第三财季财报，季度

营业收入141.3亿美元，净利润29.36亿，公司将按计划在本日历年度使数据中心容量翻倍。3月12日，世纪互联披露2024

年未经审计的财务业绩，实现净营收82.6亿，其中数据中心业务收入57.8亿，同增16.1%，公司预计2025年资本开支将

达100-120亿元，同比增长101%-141%。国内外各大厂商持续加大AI投入，AIDC需求加速释放，建议关注IDC、服务器、

交换机、光模块、液冷等细分板块。3）3月11日，Manus宣布与阿里通义千问团队达成战略合作。3月12日，谷歌发布最

新开源模型Gemma3，在单GPU主机上的性能优于Llama-405B、DeepSeek-V3、o3-mini等模型。AI行业迭代加速，新模型

不断推出带来算力需求持续旺盛，行业持续向上发展动力强劲，利好服务器、IDC、交换机、交换芯片、光模块等板块。

计算机板块：本周OpenAI发布一系列可让开发者通过API构建智能体的新工具，其中ResponsesAPI⁠内置了网络搜

索、文件搜索和计算机使用能力拥有使用工具的能力，可以帮助开发者构建智能体。我们认为，伴随Manus复现成功、

更多AgentAPI发布，AI应用将持续繁荣。从产业链受益确定性看，上游卖水卖铲环节更强，无论下游何场景、何环

节率先落地，对AI算力、高质量数据等环节拉动明确。当然需要注意，AI算力最优质资产主要在互联网、通信/运营

商巨头体系，计算机板块IDC受益明确，垂类AI算力服务具体看下游场景和客户结构，金融、医疗、教育、先进制

造业头部企业预计更多采取本地化部署方式。在高质量数据的环节，预计参股地方数据交易所及对数据潜力理解深的

公司更受益。下游应用落地无疑具备更大的市场空间，呈现出精彩纷呈的广谱投资机会。我们认为硬件环节/C端的产

品化落地总体会快于B/G端，一旦起量，渗透率斜率陡峭，后者更多是项目制本地化部署落地为主，招投标层面开始

看到增量。端侧硬件