资金时间价值与风险价值.pptVIP

【答案】D01【解析】A方案预付年金终值＝A[(F／A，10％，4)－1]＝100*(4.6410—1)＝100*3.6410=364.1。02B方案先付年金终值=A(F／A，10％，3)=100*3.310=331。03364.1-331=33.104【例题·单选题】已知(F／A，10％，9)＝13．579，(F／A，10％，11)＝18．531。则期限是10年、利率是10％的预付年金终值系数为（）。17．53119．53114．57912．579【答案】A【解析】预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数减1，所以10年、利率10％的预付年金终值系数＝(F／A，10％，11)－1＝18．531—1＝17．531。【提示】预付年金现值和终值计算公式中的“n”指的是等额收付的次数，即A的个数。010203预付年金现值的计算*P=？元05年每年支付100元。利率6%思考：与普通年金的区别？可否转化？现值的计算？12…n-2n-1nAAAAA思考：与普通年金的区别，可否转化？12方法一：P预=P普（1+i）=A(P/A,i,n)(1+i)方法二：=A(P/A,i,n-1)+A=A[(P/A,i,n-1)+1]例某人5年分期付款购得大众汽车一辆，每年初付款20，000元，设银行利率为12％，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？01解：03=20，000×[3.037+1]=80，740（元）02P=A·[（P/A，12％，5-1）+1]例张某采用分期付款方式购入一辆汽车，每年年初付款3万元，分10年付清，假定银行利率为6%，该付款方式相当于一次性付款的价款是多少？解：根据即付年金现值计算公式：P=A×[(P/A,i,n-1)+1]=3×[(P/A,6%,9)+1]=23.4051(万元)3.分析工具：学会画现金流量图流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，现金流入与现金流出之差称净现金流量。t，iP现值（本金）F终值（本利和）注意其相对性递延年金：收支不从第一期开始的年金,或第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金终值：终值计算与递延期无关F递=F普递延年金现值：转化为普通年金即可3、递延年金递延年金终值的计算？F=？元利率6%A=100元看成是扣除递延期的普通年金某人从第四年末起，每年年末支付100元，利率为10%，问第七年末共支付利息多少？F4=A(F/A,i,n)＝100×4.641＝464.1（元）i=10%从第三年起每年收入年末1000元，其现值是多少？012345复利现值年金现值4种计算方法先算年金现值，再算复利现值年金现值系数相减先求年金终值，再求复利现值①②原理方法0：现值原理先求年金终值，再求不同时段的复利现值01方法一：先算年金现值，再算复利现值03方法二：年金现值系数相减02P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)04P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]例某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。借款合同约定前5年不用还本付息，从第6年至10年每年末偿还本息50000元。计算这笔款项金额大小。0102解答：1方法一：P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)2=50000×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,5)3=117685.386元4方法二：P=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]5=50000×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,5)]6=117690元7例张先生准备购买－套新房，开发商提供了三种付款方案让张先生选择：A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，－共支付8年；B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，－共支付10年；C方案，从第4年年初开始支付，每年年末支付19万元，－共支付8年。假设银行利率为5％，请问张先生应该选择哪种方案。0102【答案】A方案是递延年金的形式，由于第－次支付发生在第4年年末，所以，W＝4，递延期m＝4—1＝3。A方案付款的现值＝20×(P／A，5％，8)×(P／F，5％，3)＝20×6．4632×0．8638＝111．66(万元)