资本运作心法.pptVIP

只有顾客导向是不够的，有战略眼光的企业，要从顾客导向走向市场导向。站在无我的角度只有无我才能进步。一切众生，无始以来，种种颠倒，妄认四大，为自身相，六尘缘影，为自心相。时空的由来站在真理的角度高度决定视野，角度改变观念，尺度把握人生。十二五规划：今后一段时间赚钱的指路明灯这一规划不仅能够决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。在“十二五”板块众多的明星中，行业振兴、区域振兴以及内需振兴，将成为贯穿规划的主线，而与这些主题相关的若干板块则有望率先起动。目前，针对新兴产业所指定的规划和研究渐次展开。《战略性新兴产业发展规划》9月8日获国务院常务会议原则通过，而“十二五”规划内容之《新兴能源产业发展规划》已经上报国务院，正在等待审批。据了解，战略性新兴产业包括新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、生物、高端装备制造、新一代信息技术七大行业。节能环保板块包含股票众多，可以细分为工业节能、建筑节能、交通节能。工业节能方面有变频器，代表公司合康变频（300048）；余热余压锅炉，代表公司川润股份（002272）；工业用节能空调，代表公司盾安环境（002011）等。新能源指太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等的发现和应用。我国能源战略面临的挑战是一方面能源需求在不断增长，另一方面减排压力不断加大。在此背景下，核电由于其自身优势而有望成为在能源需求“保增长”的同时实现减排的最佳选择。德邦证券认为，未来10年核电总投资有望接近1万亿元。二级市场上，近来在中核科技（000777）连续涨停板的带动下，核电普遍有不俗表现。据不完全统计，两市目前与核电密切相关的核电概念股有19只。机构看好的个股主要有东方电气（600875）、上海电气（601727）、南风股份（300004）、东方锆业（002167）、沃尔核材（002130）和中核科技（000777）等。要了解五力模型所涉及的各方的心态通过五力模型寻找最有竞争力的公司消费垄断型投资无非就是以合理的价格买入一家集好管理和好企业于一身的公司，长期持有以获得长期的复利增长率。巴菲特把企业分成两类，分别是商品型企业和消费垄断型企业。规避商品型企业，只投资消费垄断型企业。0102巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。好的企业比好的价格更重要，一生追求消费垄断企业。企业便利的地理位置、彬彬有礼的雇员、便捷的送货服务、令人满意的产品品质等因素令消费者信赖，从而产生一种心理状态——商誉意识。消费者的商誉意识带来了消费垄断。而商誉意识虽然只是一种消费心理状态，但作为一种无形资产却具有巨大的潜在价值。它常常驱使消费者对某些商品产生一种信任，只购买某几种甚至某种商品。这样就会给企业带来惊喜：更高的权益收益率、利润的增长、良好的业绩等等，此类公司的股票自然会受到追加，股价也会随之上涨。虽然明确区分二者有一定的难度，但大致还是有迹可循的，具体差别分别是无形资产差别、市场差别、产业结构差别、财务差别和壁垒差别。无形资产差别。商品型企业没有或者有很少的无形资产，企业的竞争、获利完全依靠有形资产的运作，有大量的高固定成本。抗通货膨胀能力差。而消费垄断型公司背后具有强大的无形资产，比如说强大的品牌、商誉、口碑、知名度、专利技术、管理能力等，尤其无形资产与有形资产的结合更是相得益彰，如虎添翼，因此，消费垄断型企业具有强大的竞争优势。市场差别。商品型企业主要市场是针对的是公司市场。公司市场的客户主要关注的是价格和质量，不夹杂任何情感因素，寻求高质量低价格，对公司本身没有忠诚度。而消费垄断型企业针对的市场是消费者，消费者是单个个体，没有议价能力，虽然消费者关注质量和价格，但消费者对满足自己情感、心理、偏好的产品服务充满好感，甚至情有独钟，形成对公司的忠诚度，因此，消费垄断型市场相对获利比较高。产业结构差别。商品型企业面临众多的竞争对手、很多的替代品、对供应商和客户缺乏议价能力、加入者的虎视眈眈，总而言之，生存环境恶劣。而消费垄断型企业只有极少的竞争，没有类似的替代品，对供应商和客户具有强大的议价能力，同时，该行业壁垒很深，进入者无法进入。故此，拥有强大的提价、定价能力，能够获得丰厚的利润。财务差别。商品型企业一般获利能力不高、报酬率低、负债率高、转投资能力不高等特点。而消费垄断型企业一般具有非常高的毛利率、高的回报率、财务政策保守有很低的负债比、公司的转投资能够体现高回报率。故消费垄断型企业财务表现非常卓越。壁垒差别。商品型企业一般规模经济性壁垒不强、没有品牌忠诚度、转换成本很低、没有很大的资本需求壁垒、也没有分销渠道壁垒和政策壁垒等。而消费垄断型企业则