证券投资基本分析原理.pptVIP

（四）财务分析*利润构成经营能力资本结构每股指标分析获利能力偿债能力1、每股指标分析*2、利润构成*3、获利能力*4、经营能力*5、偿债能力和资本结构*（三）上市公司财务报表综合分析*资产负债表01.利润表02.现金流量表03.资产的内容*资产存货资产短期投资资产01其他应收款长期资产02应收帐款固定资产03信用资产流动资产04应收票据无形资产05货币资产其他资产流动资产比较分析*01当企业货币资产的增长幅度大于流动资产的增长时02当企业的信用资产增长幅度大于流动资产的增长幅度时03当企业的存货资产的增长幅度大于流动资产的增长幅度时ST秋林(600891)流动资产综合分析案例企业当年流动资产下降幅度为23.99%,货币资产的下降幅度为79%,大于流动资产的下降幅度。企业存货资产的下降幅度为36%,大于流动资产的下降幅度。企业当年的信用资产增加幅度大于0。以ST秋林(600891)2001年12月31日数据为例。分析如下：秋林（600891）图表*负债的内容*负债流动负债长期负债营业环节收益分配环节融资环节应付帐款短期借款应付股利流动负债比较分析*当营业环节的流动负债的比重比较大当融资环节的比重上升当其他应付帐款、预收款、应付帐款占流动负债的比重任意一项增幅达80%以上海信电器流动负债综合分析海信电器2001年12月31日数据为例：流动负债增长幅度为53.48%营业环节中的预收帐款一项增长了357%海信电器图表*资产负债表综合分析*04030102资产＝负债（流动负债与长期负债）＋股东权益若流动负债小于30%,长期负债＋所有者权益大于70%若流动负债位于30%－45%,长期负债＋所有者权益等于55－70%。若流动负债大于45%,长期负债＋所有者权益小于55%以海信电器2001年12月31日数据为例：流动负债比重为44%长期负债＋所有者权益等于56%。02海信电器资产负债综合分析01利润表的内容*利润营业外业务收入03投资收益02经营性利润01本篇主要是为投资者介绍解读三大报表的方法,以及它与财务指标的搭配使用,从而有助于分析企业的经营成果、盈利能力、偿债能力、成长潜力等。资产是指由企业拥有或者控制的资源,该资源预期会给企业带来经济利益。案例分析的目的是通过对企业资产相关项目的数据的简单搭配综合分析,投资者便可以对企业的流动资产状况有了一个简单清晰的认识。作业：以云铝股份数据为例进行流动资产综合分析。企业负债是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该义务预期会导致经济利益流出该企业。其特点为:企业必须偿还,在偿还本金时,还要支付一定数量的利息。所有者权益（股东权益）是指股东在企业资产中享有的经济利益。作业：以云铝股份数据为例进行流动负债综合分析。通过综合分析，判定企业在生产经营中的资金来源是长期还是短期,来源于内部积累还是来源于外部筹措,从而揭示企业的相对独立性和稳定性。利润表反映的是企业的盈亏情况营业外业务＝补贴收入＋营业外收入-营业外支出目的是判断企业当年的盈利是来源于经营业务、投资业务还是营业外业务,从而对企业经营能力的稳定性有一个直观的印象。作业：以云铝股份2002年报数据为例，计算现金流量并对企业经营状况作出判断通过介绍财务指标之间的联动关系,来评价企业当期的经营成果和未来获利能力,从而为了解企业的经营现状提供一个清晰的分析思路。*第五讲证券投资基本分析原理证券投资的基本分析就是通过分析影响证券价格的各种基本因素的变动趋势，来预测证券价格的走势。*5.1经济分析5.1.1经济周期5.1.2利率水平5.1.3通货膨胀5.1.4经济政策5.1.5政治因素与自然因素*5.1.1经济周期一般将经济周期分为衰退、萧条、复苏、繁荣四个阶段。不同的阶段对股市有不同的影响。5.1.2利率水平*一般来说，利率与股价呈反方向变动，利率上升，股价下跌，利率下跌，股价上升。5.1.3通货膨胀率*123温和的通货膨胀有利股价上涨；加速性通货膨胀对股市不利恶性通货膨胀，政府往往会提高利率稳定物价，从而使股价下降。1235.1.4经济政策*财政政策01.货币政策02.产业政策03.5.1.5政治因素与自然因素*政治因素和自然因素将最终影响经济发展。5.2行业分析与区域分析*指通过对各行业市场结构、行业生命周期、政府干预等特征的分析和测，