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第四章选股教学目的：通过对本章的学习，学员要掌握如何对上市公司的产业情况进行分析，如何分析上市公司的基本情况和财务状况，如何利用分析的结果来选股。教学重点：本章学习重点是如何通过对公司的财务报表的分析来选择股票。教学难点：本章学习的难点是在财务报表分析中的现金流量表分析和财务比例综合分析。课时安排：16课时，实践8课时第一节上市公司行业分析一、上市公司行业分析（一）市场类型分析（二）产业的周期性（三）产业的生命周期市场类型分析表特征完全竞争垄断竞争寡头竞争完全垄断厂商数量很多较多很少一个产品差异情况同质无差异同中产品在质量、包装、牌号、或销售条件方面的差异同质、或略有差异独特产品价格控制能力没有较小较大相当大生产要素的流动自由流动流动性较大较小没有典型市场初级产品市场轻工业产品、制成品的市场资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车，以及少数储量的矿石产品市场国营铁路、邮电、公用事业和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿产开采等行业产业生命周期表初创期成长期稳定期衰退期厂商数量很少增多减少很少价格水平很低上升稳定下降竞争手段没有价格手段非价格手段没有市场需求很小增加稳定下降利润额亏损增加较高减少投资风险较高较高减少较低典型行业遗传工程、超导体、太阳能家用计算机、医疗服务、电子通讯、软件、咨询业石油冶炼、超级市场、公用电力铁路、采矿上市公司产业分析方法历史资料分析研究政府的政策竞争因素市场需求技术发展对产业的影响社会倾向对各大投资咨询机构的行业分析报告进行去粗存精的大综合公式竞争力分析技术水平技术进步与管理水平市场开拓能力与市场占有率资本与规模效益项目储备及新产品开发公司盈利能力分析第二节公司基本素质分析决策层挂历人员的素质及能力分析企业经营效率分析内部调控机构效率分析人事管理效率评估生产调度效率分析公司经营管理分析分析资产负债表的用途上市公司的资产、负债和股东权益的结构是否合理上市公司偿债能力如何上市公司运用资金的能力如何股东在上市公司里所享受的权益是多少资产负债表的内容第三节资产负债表速动比率（四）应收帐款周转率存货周转率（六）每股净资产比率净资产倍率股东权益比率（二）流动比率资产负债表的财务分析010203分析利润表的用途利润分配表对投资人的作用如何阅读利润表与利润分配表第四节利润与利润分配表如何对利润表及利润分配表进行盈利分析每股净利润=净利润总额/总股数净资产收益率=（净利润x净资产）x100%市盈率=股价/每股净利润主营业务增长率=[（期末值-期初值）/期初值]x100%净利润增长率=[（期初值-期末值）/期初值]x100%什么是现金流量表现金流量表研判的一般标准一般来说，现金及现金等价物净增加额为正值较好一般而言，经营活动和筹资活动流入现金，投资活动流出现金的情况较合理经营活动的现金流量是和重要第五节现金流量表三、从现金流量表可以分析哪些问题1、现金流量表能够说明企业一定时期内现金流入和流出的问题2、现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力3、现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力4、现金流量表能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响5、现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息四、常用比率分析第六节财务比率综合分析一、财务分析指标体系（一）偿债能力分析指标1、流动比率2、速动比率3、利息支付倍率4、应收帐款周转率（二）资本结构分析1、股东权益比率2、资产负债比率3、长期负债比率4、股东权益与固定资产比率（三）经营效率分析1、存货周转率2、固定资产周转率3、总资产周转率4、股东权益周转率5、主营业务收入周转率（四）盈利能力分析1、销售毛利率2、销售净利率3、资产收益率4、股东权益收益率5、主营业务利润率（五）投资收益分析1、每股净收益2、股息发放率3、普通股获利率4、本利比率5、市盈率6、投资收益率7、每股净资产8、净资产倍率二、“经营五性”选股法（见课本58—59页）AEDBC并购概念股（可能复苏股）周期起