房地产开发行业2025W10：本周新房成交同比%2b17.1%25，二手房同比%2b47.6%25-250309-国盛证券-16页.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20250309

年月日

房地产开发

2025W10：本周新房成交同比+17.1%，二手房同比+47.6%

今年政策核心在于“落实”，收储收地在明确财政、央行条线支持下，给增持（维持）

予城市政府更大自主权，预计将进一步推进并改善供需关系。3月5日，

十四届全国人大三次会议开幕，李强总理作政府工作报告。报告对地产表

行业走势

述与上年中央经济工作会议较为接近，特别之处在于房地产段落的总体要

求，提到了“坚持在发展中逐步化解风险”，明确方向的同时肯定了房地产

房地产开发沪深300

对于国民经济的重要性；再次强调要“持续用力推动房地产市场止跌回40%

稳”。中央稳地产的态度与决心已十分明确，2025年地产政策核心是在“落

28%

实”。本次报告明确，实施更加积极有为的宏观政策；同时在地产政策端，

供给、需求、风险防范等方面均有涉及。我们认为，接下来主要观察具体16%

政策特别是收储、收地细节深化和落地执行的情况。4%

行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为-0.9%，落后沪深300指-8%

数2.29个百分点，在31个申万一级行业排名第29名。

-20%

新房：本周30个城市新房成交面积为167.0万平方米，环比下降31.2%，2024-032024-072024-112025-03

同比提升17.1%，其中样本一线城市的新房成交面积为43.6万方，环比

-25.0%，同比+44.7%；样本二线城市为79.6万方，环比-32.9%，同比作者

+7.0%；样本三线城市为43.8万方，环比-33.7%，同比+14.9%。分析师金晶

二手房：本周14个样本城市二手房成交面积合计229.3万方，环比下降执业证书编号：S0680522030001

5.8%，同比增长47.6%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为邮箱：jinjing3@

97.0万方，环比-9.0%；样本二线城市为105.8万方，环比-4.1%；样本分析师夏陶

三线城市为26.5万方，环比0.4%。执业证书编号：S0680524070006

信用债：本周（3.3-3.9）共发行房企信用债24只，环比增加15只；发行邮箱：xiatao@

规模共计215.11亿元，环比增加95.6亿元，总偿还量204.05亿元，环

相关研究

比增加94.1亿元，净融资额为11.06亿元，环比增加1.5亿元。主体评级

方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（（76.1%）为主要构成。1、《房地产开发：政府工作报告点评：强调“止跌回稳”，

债券类型方面，本周房企债券发行以一般中期票据（48.2%）为主要构成。2025年重点看政策落实》2025-03-06

债券