资金投放管理.pptVIP

变现力风险变现力风险是债券投资人可能遇到的不能按期或按合理价格变卖债券换回现金的风险。有人也称其为流动性风险。利率风险123654再投资风险是债券投资人可能遇到的因市场利率或银行利率降低而使其收益减少甚至遭受损失的风险。这种风险在很大程度上是由于投资人进行第二次投资而引起的，故得此名。通常只有短期债券投资人会遇到再投资风险。再投资风险利率风险是债券投资人可能遇到的因市场利率或银行利率提高而使其收益减小甚至遭受损失的风险。债券投资风险的防范01——不买进质量低的债券02——为此，必须先期进行债券评级。03对于债券评级问题，大家应通过阅读教材予以了解，有兴趣的同学可通过研读有关资料对其进行深入探讨。04（三）债券投资风险的回避——债券搭配与搭配调整213投资进行中的风险回避——债券搭配包括：债券搭配的可能性、含义、基本模式等问题，请阅读教材予以了解。投资进行后的风险回避——搭配调整4包括：调整的必要性和基本思路等问题，请阅读教材予以了解。先行提示：教材在本节也安排了四个大问题，即：股票投资的基本问题；股票投资的成本与收益分析；股票投资决策；股票投资的风险分析。依据教学大纲的安排，我们将在全面讲授第一个问题的基础上，对其他三个问题的内容作出调整。调整的具体情况，将在相关内容中具体指出。股票投资的概念股票投资是企业作为股权人（即所有者）通过买进其他企业（一般只能是股份有限公司）发行的股票，以获得投资收益的投资行为。股票投资的类型股票投资的具体类型与债券投资相比，股票投资的类型比较简单通常依据投资的期限来区分投资的类型短期股票投资与长期股票投资两种短期股票投资是投资期限在一年以内的投资。长期股票投资是投资期限在一年以上的投资。短期股票投资与长期股票投资的差异1——收益不同，风险亦不同。2短期股票投资的投资收益通常较低，但因投资人所面对的不确定性因素较少，其投资的风险也相对较小；3长期股票投资的投资收益虽然相对较高，但因投资人所面对的不确定性因素较多，其投资的风险也相对较大。4——随投资类型的不同而不同股票投资的目的总的来讲，短期股票投资的目的相对比较简单，也比较明显；而长期股票投资的目的相对比较复杂，也比较隐晦。对股票投资目的的一般性描述短期股票投资的目的——在获得投资收益的同时，保持资产的流动性。0102030405长期股票投资的目的——除了获得高额收益之外，还包括：满足未来的投资需求；控制股票的发行企业；降低自身的经营风险。126543股票投资的特点与债券投资相比，主要有以下几个特点：无期性即企业的股票投资没有明确的投资期限，投资人收回投资的难度较大。权责性即企业的股票投资能够使企业作为股东依法享有相应的权利并承担相应的责任。123456

一、债券投资的基本问题030201债券投资的概念与目的债券投资的概念债券投资是企业作为债权人通过买进政府、各金融机构及其他企业发行的各类债券，以获得投资收益的投资行为。

2、债券投资的目的标题01获取投资收益；02降低现金短缺的风险；04与股票投资相配合以降低投资风险。03满足未来的投资需求；

（二）债券投资的类型债券投资的一般分类1债券投资的一般分类包括：2按债券的具体种类分3——政府债券（国库券）投资、金融债券投资、企业债券投资。4按有无担保分5——信用债券投资与担保债券投资。6按债券利息的支付方式分7——分次定期付息债券投资、到期一次付息债券投资、贴现付息债券投资。8需要财务管理特别重视的债券投资分类1——按在债券投资方面的行为特征分类2重视按行为特征分类的原因3因为：不同的债券投资行为，不仅会使投资收益出现差异，也会使投资风险不尽相同。4按行为特征区分的债券投资的具体类型5——既买又卖型与只买不卖型债券投资6含义：既买又卖型债券投资是指企业作为投资人既有买进行为，也有卖出行为的债券投资。只买不卖型债券投资是指企业作为投资人只有买进行为，没有真正的卖出行为并以兑回本金替代卖出行为的债券投资。差异：二者相比，主要有两个方面的差异：一是在收益方面的差异。既买又卖型投资以获得价差收益为主，利息收益为辅；而只买不卖型投资则以获得利息收益为主，价差收益为辅。从而前者收益的稳定性较差，而后者收益的稳定性较强。二是在风险方面的差异。由于既买又卖型投资所形成的资产可以随时变现，从而在增加资产流动性方面的效果也非常明显，故投资风险较小；而只买不卖型投资所形成的资产只有等到债券到期时才可变现，从而在增加资产流动性