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单一证券投资风险的衡量（二）概率测定法概率测定法是衡量单一证券投资风险的主要方法，它依据概率分析原理，计算各种可能收益的标准差与标准离差率，以反映相应证券投资的风险程度。标准差：证券投资决策证券投资决策学习目标第一节证券投资概述第二节证券投资的收益评价第三节证券投资的风险与组合本章习题参考答案掌握股票和债券的价值及收益率的计算；理解证券投资的种类、特点与原因；理解证券投资组合的策略和方法；了解证券投资组合的意义、风险与收益率。01返回01学习目标第一节证券投资概述证券投资的概念和目的证券投资的种类证券投资的一般程序证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。01证券投资的概念和目的

证券的概念及特点02流动性03收益性04风险性05证券特点06一、证券投资的概念和目的

（二）证券投资的概念及目的证券投资的概念证券投资是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。一、证券投资的概念和目的

（二）证券投资的概念及目的控制相关企业，增强企业竞争能力。充分利用闲置资金，获取投资收益。积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求。满足季节性经营对现金的需求。证券投资的目的二、证券投资的种类

（一）证券的种类按证券权益关系分类1债权2证券3所有权4证券5信托投资6证券7证券投资的种类证券的种类按证券的收益状况分类:固定收益证券变动收益证券按证券到期日的长短分类:短期证券长期证券按证券发行主体分类:政府证券金融证券公司证券二、证券投资的种类

(二)证券投资的分类股票投资基金投资债券投资组合投资合理选择投资对象委托买卖成交返回办理证券过户清算与交割三、证券投资的一般程序证券投资收益评价的两个指标：价值收益率第二节证券投资的收益评价债券的价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。1债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。2当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。3一、债券投资的收益评价债券的价值：一、债券投资的收益评价

（一）债券的价值1.债券价值计算的基本模型：=i·F(P/A,K,n)+F·(P/F,K,n)=I·（P/A，K，n）+F·（P/F，K，n）式中：V—债券价值；i—债券票面利息率；I—债券利息；F—债券面值；K—市场利率或投资人要求的必要收益率；n—付息总期数。我国很多债券属于一次还本付息、单利计算的存单式债券，其价值模型为：4=F(1+i×n)×(P/F,K,n)5债券投资的收益评价1债券的价值2一次还本付息的单利债券价值模型3公式中符号含义同前式。6一、债券投资的收益评价

（一）债券的价值12到期只能按面值收回，期内不计息债券的价值模型P=F/（1+K）n=F×（P/F，K，n）12一、债券投资的收益评价

（二）债券的收益率短期债券收益率的计算短期债券由于期限较短，一般不用考虑货币时间价值因素，只需考虑债券价差及利息，将其与投资额相比，即可求出短期债券收益率。式中：S0—债券购买价格；S1—债券出售价格；I—债券利息；K—债券投资收益率一、债券投资的收益评价

（二）债券的收益率2．长期债券收益率的计算对于长期债券，其投资收益率一般是指购进债券后一直持有至到期日可获得的收益率，它是使债券利息的年金现值和债券到期收回本金的复利现值之和等于债券购买价格时的贴现率，即V=I·（P/A，i，n）+F·（P/F，i，n）式中：V—债券的购买价格；I—每年获得的固定利息；F—债券到期收回的本金或中途出售收回的资金；i—债券的投资收益率；n—投资期限。一、债券投资的收益评价

（三）债券投资的优缺点无经营管理权。购买力风险较大。债券投资的缺点债券投资的优点投资收益稳定。投资风险较低。流动性强。二、股票投资的收益评价

（一）股票的价值