《货币主义与金融主导》课件.pptVIP

货币主义与金融主导欢迎参加《货币主义与金融主导》专题讲座。本次讲座将深入探讨货币主义的基本理论框架、金融主导现象的兴起及其特征，并对两种理论进行系统比较，分析它们对当代经济的深远影响。无论您是经济学专业的学生、金融从业者，还是对经济金融理论有兴趣的普通读者，本讲座都将为您提供清晰而深入的分析视角，帮助您更好地理解当前经济金融运行的底层逻辑。

课程大纲货币主义的基本理论探讨货币主义的定义、代表人物、核心观点以及货币数量论等基本理论框架，分析货币主义对凯恩斯主义的批评和货币主义的政策影响。金融主导的兴起研究金融主导的定义、背景特征、金融创新影响以及金融全球化趋势，探讨金融主导下的货币政策变迁和金融危机的频发原因。两者的比较与争议对比货币主义与金融主导在货币供给重要性、金融部门角色、经济波动解释等方面的差异，分析两种理论在政策取向上的根本区别。对当代经济的影响评估两种理论对货币政策框架、金融监管体系、中央银行职能以及国际货币体系的影响，探讨数字货币、气候变化等新议题的挑战。

第一部分：货币主义基本理论1理论起源货币主义源于古典数量论，但在20世纪中期由芝加哥学派重新诠释和发展，形成了系统的经济理论体系。2黄金时期20世纪70年代成为主流经济理论，对全球货币政策产生深远影响，成为对抗滞胀的理论武器。3理论演变随着经济环境变化，纯粹的货币主义逐渐让位于新凯恩斯主义综合，但其核心洞见依然影响当代经济政策。

货币主义的定义以货币供给为核心货币主义将货币供给变化视为影响经济的最关键因素，认为货币供给的变化最终会引起物价水平和国民收入的相应变化。这种观点强调了货币因素在宏观经济分析中的核心地位。强调市场自动调节货币主义者相信市场具有自我调节能力，认为在没有外部干预的情况下，市场能够自动回归均衡状态。这种信念导致他们反对过多的政府干预，尤其是反对频繁调整的相机抉择政策。长期中性原则货币主义坚持货币长期中性原则，认为长期而言货币供给的变化只影响物价水平，而不会影响实际产出和就业。这一原则构成了货币主义理论的基石。

货币主义的主要代表人物米尔顿·弗里德曼作为现代货币主义的主要创始人，弗里德曼通过其开创性著作《货币史》和《货币数量论的重述》系统阐述了货币主义理论。他提出稳定货币供给增长率的政策主张，对20世纪70-80年代各国反通胀政策产生重大影响。安娜·施瓦茨与弗里德曼合著《美国货币史》，通过大量历史数据验证了货币供给与经济波动之间的密切关系。她的实证研究为货币主义理论提供了坚实的历史依据，对货币政策的演变产生了深远影响。卡尔·布鲁纳布鲁纳与艾伦·梅尔策一起发展了货币主义的理论框架，创建了影子公开市场委员会，对美联储政策进行批评和建议。他们的研究深化了对货币传导机制的理解，拓展了货币主义的理论外延。

货币主义的核心观点货币供给决定论货币主义认为货币供给是决定名义国民收入和物价水平的最主要因素。在短期内，货币供给的变化会影响实际产出；但长期来看，仅影响物价水平，而不会改变实际产出。通胀货币现象论弗里德曼著名地宣称通货膨胀总是且无一例外地是一种货币现象。货币主义将通胀归因于货币供给增长率超过经济增长率，认为控制货币供给是抑制通胀的根本途径。政策规则优先论货币主义反对相机抉择的货币政策，主张采用简单明确的货币政策规则。这种规则通常表现为保持货币供给增长率稳定在与经济长期增长率相一致的水平。

货币数量论数量方程式MV=PT是货币数量论的核心方程式，其中M代表货币供给量，V表示货币流通速度，P为价格水平，T为交易量。这一方程反映了货币与价格和交易之间的基本关系。如果将交易量T替换为实际产出Y，方程式可表示为MV=PY，直接关联货币供给与名义国民收入。流通速度稳定论货币主义认为，长期而言，货币流通速度V相对稳定，或者变化可预测。因此，货币供给M的变化将直接影响名义收入PY。这一观点是货币主义理论的关键假设之一。虽然短期内V可能波动，但货币主义者强调，长期趋势是稳定的，这保证了货币与经济变量之间存在稳定关系。

弗里德曼的货币需求函数弗里德曼革新了传统货币需求理论，提出货币需求主要取决于永久收入而非当期收入。永久收入概念指人们预期的长期平均收入，这反映了人们消费和持币行为更多基于长期预期而非短期波动。他的理论还认为，利率对货币需求的影响相对较小，这与凯恩斯的流动性偏好理论形成鲜明对比。此外，弗里德曼强调了多种资产回报率，而非仅考虑单一利率，使货币需求分析更加全面。

货币主义的政策主张稳定货币供给增长率货币主义最核心的政策主张是央行应维持稳定的货币供给增长率，使其与经济长期增长潜力相匹配。弗里德曼曾提出k%规则，主张货币供给以固定百分比稳定增长。反对相机抉择政策货币主义强烈反对政府根据经济状况随时调整货币政策的做法。他们认为政策时滞问题会导致相机抉择政策往往