轻工纺服及教育行业25W11：生育刺激政策持续落地，教育和潮玩玩具板块有望受益.pptx

核心要点

暨今年两会政府工作报告中明确“制定促进生育政策，发放育儿补贴”，呼和浩特市于3/13发布政策，深

圳等多地正研究规划出台相关政策，预计后续全国各地试点范围有望扩大，后续出生人口边际有望企稳。

纵观2021年以来，已有部分地区出台促进生育的各类补贴，部分地区的育儿补贴政策效果显现，2021年在

全国首个发放育儿补的四川攀枝花全市常住人口总数连续三年实现正增长；湖北天门市2024年出生人口同

增17%。多地育儿补贴支持政策下，有望提升生育意愿、缓解短期出生人口下滑压力。建议积极关注：1）

教育长期适龄人口仍保持较大基数、未来信心有望强化，关注教培板块和AI教育；2）情绪消费下的潮玩

玩具需求，如积木人龙头布鲁可。

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本周数据

本周地产家居数据：

新房销售面积：本周（3.8-3.14）33个城市新房共成交186.14万平，同比+1.15%、上周为+13.02%；环比+7.67%、上

周为-28.96%；本周（3.8-3.14）北上广深新房成交8.47、23.71、14.51、6.67万平，同比+7.12%、+48.93%、

+23.21%、

+45.02%；环比-5.98%、+35.33%、+29.80%、+13.26%。2月，33个城市新房共成交609.9万方，环比-19.1%、同比

+25.1%。二手房销售面积：本周（3.8-3.14）16个城市二手房共成交212.07万平，同比+23.90%、上周为+36.09%；

环比+5.00%、上周为-1.33%；本周（3.8-3.14）北京、深圳二手房成交4292、1473套，同比+38.76%、+55.05%,环比

+14.91%、+9.03%。2月，16个重点跟踪城市二手房共成交585.2万平方，环比-12.2%、同比+106.3%。

造纸数据：截至3/14（周五），1）浆价：阔叶浆均价为4706元/周环比-0.5%/年同比-14.2%，针叶浆均价为6446元

/周环比+0.2%/年同比+4.4%，2）主要纸品：双胶纸均价为5450元/周环比+0.0%/年同比-7.8%，生活用纸均价为

6300元/周环比-0.5%/年同比-3.3%，白卡纸均价为4310元/周环比+0.0%/年同比-9.7%，箱板纸均价为3639元/周环

比-1.3%/年同比-4.9%。

纺服数据：

棉纺价格：根据中国棉花信息网数据，截至3月14日，国内棉花现货价格、国内棉花期货价格、进口棉花价格分别

为14904、13680、13416元/吨，环比上周+0.5%、+0.7%、+1.9%，年同比-12.7%、-14.1%、-26.6%；国际棉花价格

为78美分/磅，环比上周+1.9%，同比-21.4%；国内棉纱现货价格、国内棉纱期货价格分别为21120、19805元/吨，

环比上周0.0%、-0.2%，年同比-9.7%、-6.6%。

品牌服饰电商流水月度同比跟踪：根据久谦数据：2月，安踏（+5.6%）、李宁（-15.7%）、斐乐（-0.1%）、迪桑

特（-49%）、始祖鸟（-13.3%）、特步（+10.7%）、361度（+18.9%）、耐克（-0.5%）、阿迪达斯（+4.5%）；波

司登（-13.1%）。

黄金珠宝数据：

金价：截止3月14日,COMEX黄金收盘价为2993.6美元/盎司，环比上周+2.60%、年同比+36.76%；SHFE黄金收盘价为

694.96元/克，环比上周+2.28%、年同比+37.45%。黄金珠宝电商流水月度同比跟踪：2月，老铺（+812.0%）、周

大福（-4.7%）、周大生（-37.7%）。印度培育钻石进出口：25年2月印度培育钻石毛坯进口额0.52亿美元/-59.2%、

环比-50.6%；培育钻石裸钻出口金额1.12亿美元/-19.4%、环比+31.1%。

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本周数据

轻工出海数据：

25年1-2月我国出口累计同比+2.3%（美元口径，24年12月为+10.7%），2年CAGR为+4.7%（24年12月为+6.3%）。其中，家具、服

装、鞋靴、纺织品出口累计同比分别为-15.5%、-6.9%、-18.3%、-2.0%，2年CAGR分别为+7.2%、2.6%、-3.3%、+6.4%（24年12

月分别为+7.7%、