广博股份-市场前景及投资研究报告：“文具之都”，博采IP.pdf

广博股份(002103)

公司研究/公司深度

证广誉“文具之都”，博采IP“甬”新

券——广博股份（002103）深度报告

研

究

报◼核心观点

告国内文教用品龙头企业，2024前三季度公司业绩实际大幅增长。公司

是国内文教办公用品龙头企业之一。2024Q1-3，公司实现营收17.58亿

公元，归母净利润1.05亿元，同比增速分别为-1.45%和-11.41%。2023年

司同期公司因收回部分汇元通业绩补偿款及唯品会调解款而增加公司利

研润5,484.84万元，扣除上述因素影响，公司2024年1-9月净利润较上

究年同期有较大幅度增长。

办公直销行业稳健增长，持续培育中长期发展动能。公司依托专业的

文化物资集采平台——广博商城，聚焦政府及大中型企业对于各类办

公物资的集中化、电商化采购。2024年陆续中标南方电网、国电投、

中国有色集团、华润万象生活等集采项目，助力公司销售业务拓展。

关于产品供应品类方面，公司办公直销也将不断拓展MRO、员工福

利等品类，加强品牌间合作，抢占数字化采购市场更大市场份额，培基本数据

育中长期增长动能。03月21日收盘价(元)9.84

中国”谷子经济”增长较快，公司积极布局文创产品，有望充分受益。12mthA股价格区间(元)4.55-18.78

艾媒咨询数据显示，2023年中国”谷子经济”市场规模1201亿元，总股本(百万股)534.27

2024年迅速增长至1689亿元，增速约为40.63%。公司开发了一系列无限售A股/总股本70.58%

独具特色的文创文具以及二次元周边。目前公司已取得了“名侦探柯流通市值（亿元）37.10

南”、“初音未来”、“三丽鸥”、“天官赐福”、“魔道祖师”、“间谍过家

公家”、“葬送的芙莉莲”等多个IP授权，相关周边产品也在持续上新。最近一年股票与沪深300比较

司未来公司将培育推广自主IP汐西酱、MIMO等IP的知名度，打造多150%广博股份沪深300

深元化IP矩阵，开发独具特色的文创产品及二次元周边产品。

度112%

◼盈利预测与投资建议74%

首次覆盖，给予“买入”评级。公司是国内文教领域龙头企业，公司36%

积极开发文创产品。同时公司拥有多个知名IP授权，打造多元化IP-2%

矩阵，文创产品有望获得较快增长。我们预计公司2024-2026年归母-40%

净利润分别为1.41亿元、1.84亿元、2.45亿元，同比增速分别为-16.8%、03/2406/2408/2410/2401/2503/25

30.8%和33.2%，EPS分别为0.26元/股、0.34元/股和0.46元/股，对资料：Wind，甬兴证券研究所

应3月21日收盘价9.84元/股，PE分别为37.34倍、28.55倍和21.44

倍。公司业绩有望保持较快增长，公司PEG低于可比公司均值。首次

覆盖，我们给予“买入”评级。

◼风险提示

大客