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企业债券公司债券试点23%Option1企业债券：公司债券:是指依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。30%Option21、公司法2、证券法3、企业债券管理条例4、国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知5、其他企业债券公司债券试点1、公司法2、证券法3、公司债券发行试点办法4、公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号、24号5、其他公司债券试点以及企业债券发行的主要法律依据比较如下：公司债券试点办法颁布以来相关配套法规尚需逐步完善，今后将陆续推出。由国有企业或国有控股企业发行的债券；目前：只接受除上市公司以外的国有企业和有限责任公司提出的额度申请企业债券公司债券试点由股份有限公司或有限责任公司发行的债券；试点阶段：发行人仅限于沪深证券交易所上市的公司及发行境外上市外资股的境内股份有限公司1、发行前连续３年盈利；2、公司最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；3、公司累计债券总额不超过公司净资产额的40％；用于固定资产投资项目的，发债总规模不得超过该项目总投资的60%；用于收购产权(股权)的,比照该比例执行;用语调整债务结构的,不受该比例限制,但企业应提供银行同意以债还贷的证明;用语补充营运资金的,不超过发债总额的20%.4、前一次发行的企业债券已足额募集；5、已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；6、债券利率不得超过国务院限定的利率水平；7、企业发行债券的募集资金投向应符合国家产业政策和行业发展规划；8、近三年没有违法和重大违规行为;企业债券公司债券试点1、公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；2、公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；3、经资信评级机构评级，债券信用级别良好；4、公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；5、最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；6、本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；公司债券试点以及企业债券对发行条件的要求比较如下：企业债券发行人证监会券商（保荐人）公司债券试点发行人国家发改委发行审批会签证监会人民银行会签省发改委券商公司债券试点审批流程较企业债券简化得多，审批时间也大大缩短。50亿以下企业债券发行申请须经国家发改委核准通过并经人民银行和证监会会签后由发改委下达发行批复文件。发行人在批准文件印发之日起两个月内开始发行。企业债券公司债券试点1、实行保荐制度2、证监会审核申请文件3、引进发审委制度。（1）收到申请文件后，五个工作日内决定是否受理；（2）中国证监会受理后，对申请文件进行初审；（3）发行审核委员会按照特别程序审核申请文件；（4）中国证监会作出核准或者不予核准的决定。4、可以申请一次核准分期发行。自核准发行之日起，六个月内首期发行，剩余数量应当在二十四个月内发行完毕。公司债券试点办法引进发审委制度和保荐制度，在简化审批流程的同时对保荐人、发行人以及申报材料的要求更高。1、累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十。2、募集资金投向用于本企业的生产经营。不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。3、符合国家产业政策和行业发展规划。（鼓励用于能源、电力、交通、港口、基础设施、城市建设、技术进步项目等)企业债券公司债券试点1、累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十。2、募集资金投向符合股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策。(募集资金用途放宽，可用于项目投资、股权投资、收购资产、补充流动资金、偿还银行贷款等）3、对项目使用债券资金未设限，原则上应不超过项目资金需要量。公司债券试点办法在募集资金用途使用上更为灵活。*债券发行培训讲义2008-10主讲人：中投证券固定受益部花恒全电话：目录*内容索引页码第一部分债券综述3债券发行的法律基础债券融资的优势债券市场主要机构投资者债券发行相关中介机构第二部分债券发行方案的核心要素11发行规模、发行期限、发行利率、担保方式、近期发行情况、营销条件第三部分企业债和公司债比较21法律依据、发行条件、申报与核准、募投项目第四部分中投证券简介31*第一部分债券综述◎债券融资的法律基础

◎债券融资的优势

◎债券市场主